券商撐利豐 瑞銀仍睇淡
利豐（00494）去年業績理想，公司更表示有信心三年計劃可達標，昨日獲多家大行唱好，並調高目標價，刺激股價逆市漲百分之四，收報十九點八六元。不過，曾與利豐「駁火」的瑞銀消費股分析員梁裕昌「堅持己見」，繼續唱淡利豐，維持「沽售」評級，但將目標價由九元調高至十一元。
採購面臨結構性挑戰
梁裕昌最新報告表示，雖然去年下半年利豐毛利有改善，同時經常性盈利較該行預期高半成，但基本利淡因素未變，相信利好消息已反映。他又說，利豐旗下採購業務依然面對結構性挑戰，包括向供應商收取一定數量回贈，藉此彌補日漸下滑的佣金，回贈可高達兩成，預期這個模式未必可持續，同時調低價格沒有刺激銷量，以及為沃爾瑪尋找貨源的直接銷售部門，進展較預期慢。
不過，多家券商則唱好，當中以巴克萊給予二十三點三元目標價最高，花旗調高利豐目標價幅度更達五成七。摩根士丹利表示，維持利豐「增持」評級，目標價調高一成一至二十一點五元，將集團今明兩年盈利預測，分別調高百分之八點三及七點一，以反映去年下半年完成的購併所帶來的貢獻，以及成本合理化有助毛利擴張。
高盛表示，集團毛利率水平超預期，預期市場會調高其業績預測，而貿易業務去年表現強勁，料今年繼續向好。