在基金公司層出不窮的宣傳攻勢中，眾多投資者對基金定投（定期定額投資）的印象如此定格：按照預估的年化收益率，定時定額進行若干年基金定投後，將會獲得不等的豐厚回報。這句話的淺層次理解是，只要時間夠長，基金定投一定能給投資者帶來一個正回報的年化收益率；而這句話的深層次分析則是，若想從長期基金定投中獲取豐厚回報，前提必須是基金定投能夠擁有一個正回報年化收益率。
淺層次的理解，是基金業期望傳遞給投資者的訊息：基金業力圖將基金定投包裝成一個「長期價值投資」產品，着力宣傳長期投資對於降低及分散風險的意義，並通過大膽假設預估年化收益率的方式，企圖證明基金定投是穩賺不賠。在這種大膽假設的支持下，基金業開發出種類繁多的基金定投產品，打造「聚沙成塔」概念，將自己定位為銀行存款、保險產品等低風險投資的競爭對手，期望更多投資者形成定期定額投資基金的習慣，為基金業提供永不枯竭的財源。
但基金業熱衷於推廣淺層次理解的同時，卻常常有意或無意地忽略深層次分析，這在實質上形成了對投資者決策的錯誤引導。因為投資者從獲得淺層次訊息中，深信基金定投從長期而言，能夠保證一個穩定的年化收益率，但這種信任其實背負着極大風險，即定投存在不能獲得絕對收益的可能，而這種風險在基金業被有意識或無意識地忽略掩蓋了。
其實，僅從基金定投的投資邏輯而言，它只是一種投資方式，並不承擔長期獲取絕對收益的保證，尤其是偏股型基金定投，儘管它從一定程度上，平滑了投資風險，使得長期定投能夠獲得市場平均收益率，但前提是在定投時間區域內，市場平均收益率為正。因此，基金定投尤其是偏股型基金定投雖然相較於一次性投資風險有所降低，但其依然屬於較高風險投資方式，僅適用於風險偏好較高的客戶。
因此，投資者必須清醒地意識到，雖然基金定投的目標是「聚沙成塔」，但它的高風險投資特性，決定其「聚沙」卻未必能「成塔」。基金定投並非是傻瓜投資，它依然需要投資者去甄別市場波動趨勢、所選基金投資對象及投資風格，案頭工作必不可少。而從投資方式角度，基金定投也並非是只買不賣的單一投資方式，應在長期價值投資理念指導下，根據市場變化及時調整，該拋售時不可手軟；抑或採用分時分量的投資方法，在低位增加定投量，在高位時則降低定投量，從而實現攤低成本目的。
創盛理財董事 陳寶琪