希債CDS將啟動賠償機制

希臘成功說服近乎所有私人投資者參與換債,進行前所未有的大規模主權債務重組,歐元區財長上周五宣布希臘符合取得第二輪援助資金的條件。另邊廂,國際掉期及衍生工具協會(ISDA)裁定希臘動用集體行動條款促成換債,足以構成技術性違約的「信貸事件」,信貸違約掉期(CDS)即將啟動賠償機制,CDS交易員定於本月十九日透過拍賣釐定賠償金額。目前希債CDS合約規模約31.6億美元。

穆迪評希債務違約

評級機構方面,月初把希臘降至最低信貸評級的穆迪,在希臘換債計劃塵埃落定後宣布該國債務違約,惠譽亦緊隨把希臘降至「有限制違約」水平。

分析員樂見CDS啟動賠償機制,好讓其他歐豬國債CDS投資者有所保障。「債券大王」格羅斯亦支持觸發CDS賠償,但指換債計劃削去希債投資者的尊嚴,他不預期歐洲出現第二次國債違約。

魯比尼估葡快爆煲

「末日博士」魯比尼則預期,葡萄牙可能是下一個爆煲的國家,並跟隨希臘退出歐元區,並料希臘明年,而非今年,成為首個「脫歐」的成員國。

《華爾街日報》分析指出,今次換債觸發外界揣測為下一次主權換債計劃的藍本,一旦歐債危機再度惡化,歐元區政府料難以說服希債問題只屬個別事件。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德建議向希臘提供280億歐元援助,當中97億是尚未批出的首輪援助資金。

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