群星匯:英鎊基本因素堪憂

上周英倫銀行宣布維持息率於0.5厘不變,並把資產購買規模增加500億英鎊至3,250億英鎊,開啟新一輪量寬之門。事實上,英國上季經濟表現遜色,國內生產總值(GDP)按季收縮0.2%,同期失業率更升至8.4%的十六年高位。

由於歐元區乃其最大的貿易夥伴,歐元區剛公布上季GDP按季倒退0.3%,市場預期今季將繼續萎縮,進一步削弱英國出口表現,我們對英國上半年經濟仍然審慎。

此外,英國高企的通脹壓力稍見紓緩,一月份通脹則由4.2%高位回落至3.6%,央行預料未來數月物價將會顯著急跌低於2%的目標水平。在經濟增長不明及通脹預期回落下,央行未來兩年內加息條件甚低,若經濟進一步滑落,筆者相信央行或會加碼量寬,鎊匯走勢不宜過分樂觀。

短線方面,英鎊兌美元走勢更受歐債危機所左右;有指因希臘遲遲未能滿足獲得次輪援金的要求,歐元區領袖或延遲向該國發放援金,市場情緒開始由樂觀轉為審慎,美元開始反彈,拖累英鎊兌美元進一步走弱。

技術上,英鎊兌美元於高位1.5929開始回落,MACD熊叉持續擴大,短線料下試1.56的支持,如失守向下,將進一步回試1.54,反彈阻力暫處1.575。

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