普爾遜：下月底大鑊

通脹重臨 籲客戶吸金

業界多認為希臘最終會違約，只是遲早問題，申銀萬國聯席董事鄭家華稱，現時基金經理的策略是「摸着石頭過河」，操作極短線；豐盛金融資產管理董事黃國英建議，投資者最理想是因應市況作反應，又透露已做淡以歐洲業務為主的思捷（00330）。

普爾遜本月致函投資者，稱希臘或需多達900億歐元來滿足與私人債權人換債協議的資金需要，包括為銀行業重整資本及其他融資安排等，故估計希臘有違約風險。他又說歐元存結構缺陷，很大機會解體，最擔心是歐洲銀行業，因他們的融資需求較美國同業多，缺乏資本應付信貸危機。

上季普爾遜盡沽花旗及美銀，錯失兩隻股份今年來強勁升浪，他在信中「解畫」，雖今年來美國多項領先指標均顯示當地經濟復甦，且股票估值遠低過歷史標準水平，但認為歐債構成的風險，仍較其他因素重要。普爾遜管理的Advantage基金，已將淨投資水平，由去年初82%降至上月底的32%。雖他上季沽售部分黃金交易所買賣基金（ETF），但認為通脹重臨下，建議投資者開始吸納黃金。

鄭家華：爆煲未必壞事

鄭家華稱，市場共識是希債必會「爆煲」，只是遲早問題，但希債規模細，即使希臘退出歐元區，未必是壞事。至於對全球股市影響，要視乎「爆煲」時指數有多高，及歐美會否設更多防火牆。歐洲、英國及日本先後加碼量寬，美國未推第三輪量寬（QE3），即使股市回落也不會「死人」，一旦QE3啟動，港股隨時漲1,000點，故現時基金經理策略是「摸着石頭過河」，以500點為基礎，逢破位「追一浸」，但操作極短線，有微利即走，料恒指短線暫先補回21,500至21,700點裂口。

倘穿21000 減磅再部署

黃國英指目前難言希債「爆煲」對市場影響是好是壞，故最理想是「Track」（追蹤）住個市來做，以歐洲業務為主的思捷，本月累漲逾20%，故做淡思捷。恒指整固後或試穿21,400點，挑戰21,800點高位，可留意中石化（00386），但若跌穿21,000點，宜先行「減磅」，謀定而後動。

永豐金融研究部主管涂國彬稱若希債「爆煲」，或牽動相關CDS「爆煲潮」，建議投資者「且戰且退」，有「蟹貨」應趁高套現，無貨可考慮加重防守性投資，如買入中移（00941）、和黃（00013）、電訊信託（06823）及公用股等「墊底」。

另歐元區財長周三舉行電話會議商討援助希臘計劃，芬蘭及荷蘭聯手向希臘施壓，建議歐盟押後發放援金，直至希臘四月舉行大選為止，避免新政府會在削赤問題上反口，又建議歐盟可提供過度貸款，助希臘暫時應付三月的145億歐元到期債務。德國財長朔伊布勒稱希望「援助」希臘，但絕不會「倒錢落海」。希臘財長韋尼澤洛斯即警告歐元區領袖「勿玩火」，試圖攆走希臘。總統帕普利亞斯指無法容忍朔伊布勒羞辱希臘，揚言要捍衞國家及全歐洲的自由，強調各國有責任合力解決危機。