市場刮起中國出手打救歐債的暖風，讓投資者精神為之一振。人民銀行行長周小川昨天表示，中國將繼續投資歐洲政府債券，並會通過一切可行渠道，更多參與解決歐債問題。雖然這番話跟足總理溫家寶早一天所講的內容，但一而再提及，並且比以往更加具體，自然帶來無限憧憬。不過，單憑中國是否就能解救歐債，是有疑問的，外界不應過度解讀。中國應慎選渠道和出手時機，切勿重蹈孭重美債反而被債仔「騎劫」的覆轍。
深陷危機的歐洲政府債券，是否當前的合適投資？答案肯定不是。中國主權基金中投公司董事長樓繼偉日前才說過，這類債券並非中長期理想投資目標，言下之意等於說理性投資者不應沾手。他進一步指出，商業機構很難做到，有政府背景的央行則可以做。從這個角度來看，中國官方表態會更多參與，相信並非視此為投資，而是援手，風險控制便顯得非常重要。
如要降低風險、減少損失，便要慎選投資渠道，最好是經由國家層面參與的國際組織出手。周小川提到透過國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）、歐洲金融穩定機制（ＥＦＳＦ）及即將成立的歐洲穩定機制（ＥＳＭ）來參與，是順理成章之舉，出一分力便可，毋須強出頭攞威風。
雖然ＥＦＳＦ及ＥＳＭ均是以本身的「信用」發債集資，再用來支持財困的歐洲國家，但中國買入這類債券與直接買入個別國債相比，性質很不同，因為還債的責任在歐盟，並已承諾負擔最先的違約損失，風險相對較細，資金用途也較易監察。如直接買入個別國家的國債，根本無從過問資金用途，波動又大，貼錢買難受絕不可取。
中國在這個時候提出已做好加大參與解決歐債問題的準備，是否意味着危機已見曙光？可能剛好相反，如果危機正在緩和，何須急切找外援呢？實情恐怕是危機即將大爆發，最有可能是希臘違約及退出歐元。不過，這並非壞事，因為沒有了希臘這負擔，各項救市機制承受的壓力便會降低，在最壞時刻入市，將來的防守力也更強，所以選對時機很重要，中國的錢總不能白花。
當然，出錢援歐如能為中國換來更好的貿易條件，例如獲承認市場經濟地位，以及掃除投資障礙，是最好不過，但只屬其次，更重要是有權監督資金用途，不能隨便填氹，必須用於改善財困國家的經濟，經濟得以復甦，不但可緩解債務危機，對中國的外貿及投資也有好處。說到底，像以往對美債有求必應，借錢給人豪花連多謝都無聲，還要任由美國擺布，相同的錯誤絕對不能再犯。