東亞績差 大行籲減持

下半年盈利縮減四成

該行去年全年盈利僅升3.2%，下半年盈利更較上半年跌四成。高盛指東亞去年下半年稅後盈利14.84億元，遠低於該行預期的19.09億元，主要因為交易活動及投資帳項錄得虧損，又指東亞的信貸成本有回升，下半年升7點子，而股本回報率亦非常低。

高盛指，除了成本對收入比率及信貸成本惡化之外，東亞的資本水平亦令該行關注，核心一級資本充足比率是本地銀行股中最低，不足以支持未來業務發展，亦未必符合《巴塞爾協定三》日後的新監管要求，維持「確信沽售」，將東亞二○一二至一三年每股盈利預測下調3%，以反映收入減少及營運成本上升，目標價由26元，降至25.1元。

東亞去年底的核心資本充足比率只有9.4%，巴克萊資本指出，若不包括東亞所持有的5億美元混合一級資本工具，該比率更會下降至8.4%。《巴三》實施後，普通股一級資本比率（CET1）會被提高至7%至9.5%，勢將加重東亞的增資壓力。

大摩：未來或需集資

巴克萊又指，隨着監管準則趨嚴，東亞須保留資本以補充資本水平，此舉將拖慢其資本負債表增長。巴克萊重申對其「減持」評級。

摩根士丹利稱，東亞香港業務持續低迷，息差續收窄，非利息收入疲弱。大摩指，東亞的一級資本充足比率僅為8.4%，處亞洲區內最低水平之一，並料該行今年的資本水平將轉差，未來或有需要集資，故維持「減持」評級。

星展唯高達相信，為了保存資金，東亞今、明兩年的資產增長會較為謹慎，從而限制盈利能力，加上預期信貸成本上漲、地產價值重估的損失，預料東亞今、明兩年股本回報率（ROE）僅約8%至9%。考慮到東亞的資產增長會放緩，星展唯高達將東亞今、明兩年盈利預測下調4%至5%，故將目標價由24.5元調低至23.8元。

野村同樣關注東亞的資本充足比率不夠，預料東亞消耗資本的速度，快過補充資本速度，一級資本充足比率預期由去年下半年的8.3%，進一步下跌至今年的7.9%，可能引發再融資。