上周有消息指內地擬放寬首套房貸款，多個板塊股價應聲彈升，先有內房股，之後大家聯想到相關的水泥股及玻璃股。新房子多了，家具及電器的需求自然增加，故電器及家具股亦狂升。
筆者認為，放寬首套房貸款對內地樓市影響實際有限，因「無殼」一族，他們遇到的主要問題並不是銀行不願意借錢，而是樓價太貴，負擔不起。當然，若銀行願意把首套房借貸比率提升到80或90%，很多人將會買到第一套房。
另外，以上眾多板塊中，筆者認為炒完一輪，應該見好就收。今次集中講玻璃股，主因是去年下半年浮法玻璃價格環比跌了近13%，在原材料價格相對跌幅少很多的情況下，玻璃股去年下半年的業績一定走樣。
要浮法玻璃價格反彈，一就是需求強勁增加，二就是供應大跌，但暫時看不到有甚麼因素導致需求強勁反彈，而供應大幅下跌則要視乎行業停產的情況。現在整個行業約5%的產能停產，相比金融海嘯最高峰時期，全國超過20%的產能停頓，還是小巫見大巫。不過市場預計此刻超過70%的浮法玻璃生產商已經在虧本了，若然再無起色，他們將逐步關掉產能。
現在內地經濟環境沒有金融海嘯時那麼嚴峻，故此要去到20%產能停頓是不太可能的。筆者認為當全國超過10%產能停頓時，玻璃價格或現短期反彈。而反彈起碼可維持一季以上，因生產線一停，起碼需要三至五個月才能復產。至於中期來說，浮法玻璃價格走勢要看房地產板塊能否快速復甦。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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