匯海策略：短線追沽商品貨幣
從一月初至今，無論是美國及亞太區股市皆大漲、商品市場反覆靠穩，商品貨幣升勢強勁，澳元從年初近1.02水平拾級而上，最高升至二月八日高見1.084，累升逾600點子，升幅驚人。今日筆者就同大家分析一下商品貨幣前景。
先回顧商品貨幣今次大升，主因有兩個：市場憧憬美國推行第三輪QE及炒作其他國家央行繼續印鈔；投資者預期希臘債務「有人救」，而有關問題未有進一步惡化下，令整體投資氣氛回暖，推升商品貨幣。
筆者認為，在上述因素中，以前者對商品貨幣的影響較大。先睇美國，雖然美國聯邦儲備局主席伯南克一再指出，當地就業市場要重回正軌還有一段路要走，但從最近公布的數據可見，當地就業狀況確有改善迹象，加上就業數據屬於滯後數據。
央行印鈔成今年主題
故此，若然未來就業數據表現持續向好，而樓市表現亦見起色，則伯南克要推行新一輪QE的難度將大增（因難以說服國會通過），故大家應留意相關數據。
另一方面，英倫銀行上周加大購買國債預算規模至3,250億英鎊，而由於英鎊屬於環球主要貨幣之一，這無疑增加其他國家進一步印錢的「決心」。
最後，希臘問題反來覆去，遲遲未有定案下，相信投資者已開始心灰意冷，並令ECB本月內加大新一輪長期再融資操作（LTRO）規模更加「出師有名」。
由此可見，估計今年上半年市場炒作主題不離各央行出手印鈔，但這卻使商品貨幣中線前景更難估計，而既然澳元才初現調整，短線值得順勢沽出，首站下望1.042，並定50點子作止蝕。