恒指波幅期指下周登場

戴志堅接受訪問時稱，本港在期權、窩輪或場外投資產品，成交活躍及具市場深度，相對○五年，去年股指期權及個股期權成交量分別增4.6倍及8.5倍。現時內地沒有期權市場，本港有需要強化本身期權平台，以面對海內外競爭及增加吸引力。不過，他不預期新產品初期成交很多，要時間建立流通量及縮窄差價，料產品有三名莊家，提供持續報價，冀可吸引一些場外交易回流場內，以減低交易對手風險，有需要時港交所會考慮推出波幅指數期權，但承認較複雜。

便利對沖及方向性投資

問及有心人會否「炒起」指數？他表示，這等同要「炒起」數百隻恒指期權價格，但現時市場有一定深度，參與者也不少，不容易「舞高弄低」。他指出，波幅指數期貨用途主要有兩種：第一是對沖，方便及更有效進行波幅交易，毋須因應市場變化而調整相關市場的持倉量；第二是方向性投資，因此用家預期包括輪商、對沖基金等。至於散戶，因對資產價格升跌更關心，同時波幅指數相關性低過股市的相關性，散戶較難捕捉走勢，未必對產品有很大興趣，但不會將散戶「拒諸門外」。

荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩表示，波幅指數期貨門檻提高可接受，因可避免不認識產品的人蒙受損失。他又說，雖然機構投資者多一個渠道對沖，但波幅指數只計算恒指期權價格，而恒指與個股的波動相關性不是100%。