港股自農曆新年假後首天出現急升外，本周每天高低點幾乎都是20,300和20,500點，走勢相對平穩。上周筆者指出港股短線上望空間已經有限，而個人認為本周港股將作出M形調整浪，而是次調整很大機會會於今天或最遲明天開始。
今天走勢只要外圍沒有太大波動，無論是低開、平開還是高開，都會於開市後出現約100至200點升幅。這種開市後先輕微回調，之後挾高之情況已連續於周一、二出現，一般來說，類似情況會連續出現3天，有時候會長一些有4天，但以在下所見，很少可以持續至第5天。
其實這種市況，明顯反映出大戶正在派貨。港股之前連續上升超過2,000點，想買貨的投資者一等再等，希望有天等到回調。無奈港股近幾天只在高位上落，加上天天一見低位即反彈，令一心低價追貨之投資者入市無望。
可以說，大戶以此作魚餌，一來吸引即日鮮投資者入場炒番轉，二來吸引欠缺耐性而擔心大市會再上升之投資者在此相對高位接貨。一見低位即將反彈之情況一直維持，一般大約只要3至4天，大戶之出貨量就可以達至一定水平。之後，大市突然轉向大幅回調，先前3至4天入貨之投資者便成為大戶點心，因此如果在前數天入貨者，必須小心大戶精心部署之出貨策略。
（作者為註冊持牌人士）
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文