A股在龍年首個交易日出乎意料之外，沒有開出紅盤，拖累港股在周一一下子跌了三百多點，令不少股民大感失望。A股沒有開紅的主要原因，相信是中央政府沒有如預期推出放鬆政策，人民銀行在周末也沒下調存備率。
現在最重要看的，是未來內地信貸與貨幣政策發展，這將會影響未來A股和港股的走勢。由於受到經濟增速放緩影響，估計今年信貸需求將呈現減弱迹象，與投資相關的中長期信貸將在低位徘徊；目前從各項的指標看，包括企業家信心指數、企業整體經營狀況等，繼續在下調的軌道中，反映出微觀經濟逐步調整適應貨幣緊縮環境，預期今年信貸需求緊張程度，將進一步緩解。
雖然存款準備金率，未有如預期般下調，但是人行在一月二十日淨投放3,500億元（人民幣‧下同），力度較早前明顯增加。所以內地流動性相對寬鬆仍在前進，只是沒有大家預計的那麼快罷了。
回到各位最關心的問題：中央何時才會再減存備率？根據中信證券內地研究部的報告，估計今年將下調存備率兩到三次，幅度為1到1.5個百分點，首次下調有機會於二月出現；至於內地信貸增長，預計今年仍將保持一定水平。雖然存在資本充足率與銀行間，受投放不平衡的結構性衝擊，但估計今年信貸投放仍可達8萬億，一季度行業信貸增長可達2.2至2.4萬億元。
由於受到貿易條件惡化、順差與FDI增長下滑、熱錢流入受人民幣升值預期減弱、和房地產市場景氣度下降影響，外匯貸款比重增長下滑，預計全年外匯佔款增長只有1.5至2萬億元，第一季度將為增長的低點。貨幣與存款增長則估計穩定，預計一二年M2增速13至14%；在存款結構上，隨着經濟增長的探底回升，活期存款增量佔的比重將有望提升。
在踏入一月底之後，全國很多省份都開始召開地方的「兩會」會議，這亦是未來須關心的議題。在過去廿多年的「兩會」中，GDP都是最重要的題目，但自「十二五」開始，多個地區已放棄推高GDP快速增長的發展思路，甚至有多個省份將下調今年GDP的增速目標，放入更多關注在提高人民群眾生活水準等民生問題、如何以創新促轉型、如何加強社會管理等問題上，並開始關注老百姓的「幸福感」，在意識上更傾向於服務型政府。估計在「兩會」期間，將會帶來未來政策的方向，大家必須細心留意，從中找尋具有上升潛力的板塊。
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