溫總一句「提振股市信心」，即時為港股注入一支強心針。上周恒指累計上升611點。長假期結束後，成交量也逐步增加至500億元以上，打破近期成交低企的悶局。
從技術分析而言，港股走勢的確有所改善。恒指分別升破100日線及18,900至19,000點此一主要阻力位，最新阻力位應為19,600點水平。現時港股上升動力仍在，筆者認為讀者如要考慮沽空，不妨等待升至19,600至19,700點區間才出手未遲，以18,800點為初步止賺位，以19,850點止蝕。
現時港股雖有一定上升動力，但市場情緒總不能在一天之內完全逆轉，故此絕不能掉以輕心。筆者認為短期內有兩個因素可令歐債危機急速轉壞。首先是希臘政府未能就削債與私人投資者達成協議，隨時觸發違約事件。雖則市場已開始消化希臘違約的可能性，然而一旦突然違約，環球金融體系仍會受到嚴重衝擊，港股自不能獨善其身，少不免仍會有震盪。
第二是意大利的拍債表現似好還劣，表面上近來意大利在一手市場的發債息率明顯下降，但認購比率並不高，例如在上周拍賣的意大利三年期國債中，認購比率就只有1.22倍，比起兩星期前的1.36倍更低，這或多或少反映市場對意大利債的興趣已經開始消失，這種利率乾跌但認購量下降的情況又會能維持多久？意大利將會在二月至四月期間迎接拍債高峰期，倘若出現認購不足的情況，歐洲債市必有另一場風暴。短期而言，港股上升動力仍在，但此刻市況甚為飄忽，無論是買升買跌，入市仍是小注為宜。
經濟學家 關焯照