中美經濟見好轉，紓緩商品需求下降的預期：去年中，美歐債務危機爆發，當地政府需減少開支以償債；金融機構需籌集資本，以滿足監管機構要求，投資者憂慮環球經濟增長會受拖累而放緩，對商品需求因而減少。商品指數去年下半年曾錄得超過兩成跌幅，一度低見292點。
近期，歐盟領導層勾畫出解決歐債危機的框架——建立歐洲財政聯盟，該方案反映出歐洲領導人解決危機的決心。同時，美國經濟數據表現較預期為佳，中國貨幣政策亦有「微調」的訊號。環球經濟增長放緩的程度或較預期低，帶動商品價格向好，商品指數重上305點以上水平。
美伊關係緊張，帶動油價向好。美國歷任總統向來避免於選舉年向外發動戰爭，惟伊朗強硬態度，加上美國盟友如英國及法國，支持增加對伊朗的制裁。一旦雙方短兵相接，原油供應勢必受影響，油價飛升在所難免。
首域全球資源基金表現不俗，一星期錄得回報達4.86%，位列同業前茅。基金三年年度化回報亦位列同業最佳組別。基金三年年度化標準差較同業平均值高，但較富蘭克林天然資源基金為低，反映基金走勢相對穩定。
截至去年十一月底，基金主要投資多元化企業、貴金屬及能源行業，基金十大持股中，多元化企業以從事採礦上、中及下游業務企業為主，例如必和必拓、力拓及巴西淡水河谷。環球經濟增長憂慮得到紓緩，預期可帶動商品價格向好，基金可望受惠。基金去年底增持黃金及貴金屬股，佔組合投資比重，由23.7%增至25.2%，料金價向好可令相關股票受惠。
康宏投資研究部