踏入二○一二年，歐元兌美元一度反彈至1.30以上，但最後仍難逃一跌。
新上任的歐洲央行行長德拉吉曾表示，不會進一步擴大買債金額。可是，當局的資產負債表規模已急漲至2.73萬億歐元之紀錄高水平，被市場視為歐洲央行暗地裏「印銀紙」。過去一年，每當歐洲央行資產負債表規模的增速快過美國聯儲局，歐元兌美元即會顯著下跌。
展望一二年，歐洲方面有機會重啟債券購買計劃，但美國聯儲局卻未必推出QE3，情況發展下去，或導致兩地資產負債表規模的差異進一步擴大，對歐元中線應屬負面。
除此之外，觀察截至一二年初的期貨市場，歐元的非商業性淨短倉合約已超越13萬張，再創紀錄新高，反映投資者對歐盟解決債務問題投下不信任一票。技術上，歐元已跌穿重要支持位1.2860，有機會逐步下試1.2588低位，阻力可參考年初的高位1.30。
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華