美國經濟復甦，歐債危機亦未如早前般恐怖，兩大碼頭股：招商局（00144）以及中遠太平洋（01199）近日升幅顯著，市值較細的三隻內地碼頭股：大連港（02880）、天津港（03382）和廈門港（03378）有追落後價值。
先說大連港，昨收市後發盈警，表示全年盈利料下跌15至20%，集團去年首三季已少賺17.5%，故全年跌幅屬預期之內。大連港早前在股東大會上通過回購計劃，最多可回購A、H各10%股份，原因是公司A、H股均低於每股2.82元人民幣之資產淨值，H股折讓幅度更達45%，所以回購理論上以H股較優先。
假設公司一一年盈利下跌兩成，其市盈率將升至10.2倍。不過，集團解釋盈利倒退部分原因是「7‧16火災」後續的持續影響，致令原油碼頭收益大幅下降。由於集團收益主要來自原油碼頭，成品油價格機制若能改善倒掛現象，將可提高煉廠客戶加工量，但石油管道增加，則會相對降低海上原油進口的需要。
天津港在購併A股同業後，受高估值影響，去年表現亦最差，但股價經調整後，估值已變得合理，在1元附近亦尋到支持，預測市盈率8倍多，現價有合理值博率。管理層表示今年吞吐量已達標，惟看不清今年前景。
廈門港走勢較為平穩，預測市盈率僅6倍多亦為最低，短線會受台灣大選選情所左右，如藍營得勝的話，中台貿易料受ECFA所帶動。公司業務以集裝箱碼頭為主，較受經濟環境影響，而其規模亦較細，同業競爭的威脅亦不能忽視。
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