過去兩年全球掀起證券交易所購併潮，可是多數未能修成正果。三宗最為矚目的購併交易，有兩宗已經大熱倒灶，分別是新加坡證交所收購澳洲證交所，以及倫敦證交所收購多倫多證交所。紐約泛歐證交所合併德國證交所，是僅餘仍在進行中的交易，但前景不明朗，就算已獲美國開綠燈，亦隨時過不了歐洲反壟斷一關，臨門飲恨。
歐盟競爭專員表明反對由紐交所及德交所合組成全球最大證交所，擔心這個巨無霸造成市場壟斷，其他競爭對手無立足之地，除非兩家證交所願意割愛，出售雙方旗下兩個衍生工具交易平台的其中一個，否則過關機會渺茫。不過，這樣等於要他們自斷一隻手臂，把最有「錢途」的一半生意賣掉，與合併做大的目標背道而馳，不如拉倒算數。
事實上，這三宗購併交易出現阻滯甚至告吹，均有一個共通點，就是各國對本身的證交所都有濃厚的保護主義情意結，只是表現出來的形式各有不同而已。澳洲政府否決新加坡證交所的收購時，便講到明出售澳洲證交所有違國家利益。倫交所無法如願買下多倫多證交所，則是因為突然殺出一個由加拿大主要銀行組成的財團中途截擊，揚言要阻止加國的重要資產落入外資手中。
至於歐盟競爭專員反對紐交所與德交所合併，雖然並未擺出不歡迎外資的態度，但着眼點依然是集中在保護歐洲本土的市場參與者，擔心兩家證交所合併後將涵蓋絕大部分衍生工具及期貨交易，其他對手無力抵擋，甚至連紐交所提出可開放結算平台讓其他對手參與，也被拒絕。這想法忽略了衍生工具市場的主要競爭並非來自歐洲本土，而是美國及一些亞洲市場。
除此之外，很多西方國家的監管部門，經歷金融海嘯打救「大得不能倒下」的金融機構之後，對於巨無霸機構，顯然有很大戒心，寧可化整為零方便監管，不幸發生事故亦不致於令市場癱瘓。不過，這想法可能捉錯用神，因為證交所並非銀行，而且傳統場內交易早已在不知不覺間，被各式新興交易平台搞到無啖好食，倫交所的處境尤其堪憂，轉攻衍生工具交易成為救生圈，惟有極具規模效益，才能避免重蹈覆轍。
雖然紐交所合併德交所的交易未至完全絕望，但從股價不跌反升來看，投資者已認定成事機會甚低，如要出售部分利潤豐厚的業務來換取放行，代價未免太大。由此可見，最大的阻力來自政治層面，加上市場環境已不如當年提出購併大計時樂觀，環球證交所購併潮，相信在未來一段長時期會沉寂下來，舊事重提只會浪費時間。