盈警不絕 搞貴港股

有基金經理預期，港股現績及預測市盈率會由8.5倍及9.46倍，重返11至12倍雙位數水平，基金經理採「等」字訣，待更佳入市良機。

大市彈86點交投淡

去年港股累積下挫近兩成，然而缺乏長線資金入市、外圍消息好壞參半下，港股難脫上、落市格局。儘管歐洲央行隔夜存款金額再創新高，反映市場流動性續緊張，但美國十一月份工廠定單反彈，恒生指數繼前日下跌150點後，昨日反彈86點，收報18,813點；國企指數漲46點，收報10,140點，港股總成交372億元。

即使港股愈跌愈殘，港股卻愈來愈貴，因上市公司盈利倒退，甚至錄虧損。輝立資產管理基金經理李國璇稱歐洲經濟面臨衰退等因素，影響不少企業盈利，業績期後港股估值或會再被調低，現時港股預測市盈率為9.46倍，不排除會重返11至12倍。

不少基金依然觀望，不敢大舉入市，預期未來數月恒指只會在萬七至二萬點間牛皮。

大行降藍籌股盈測

多家證券行調低藍籌股盈利預測，例如里昂調低滙控（00005）一一及一二年度盈利預測，而且長實集團（00001）副主席李澤鉅曾表示，中環寫字樓租金已由高峰期下跌超過10%，相信很多企業的盈利會受物業價值重估影響。證券界認為，這意味港股市盈率會愈來愈高。

摩根大通將二○一二年恒指每股盈利增長預測調低1.1%，料全年每股盈利增長僅9%，除因調低中海油（00883）盈利預測外，亦調低本港銀行股今年盈利預測1至19%不等。

內需消費收租看俏

安本資產管理亞洲股債助理投資經理胥珂嘉稱，即使企業盈利增長料放緩，但現時港股市帳率僅1.2至1.3倍，較歷史平均1.5至1.6倍為低，現屬吸納優質股良機，看好內需股、消費類股份及本港收租股。安本董事及中國╱香港股票投資主管姚鴻耀強調該行選股時是考慮有關股份未來五至十年前景，不會因市況改變策略。

貝萊德旗下安碩全球首席投資策略師Russ Koesterich表示，今年環球經濟或出現緩慢增長，更可能出現「大停頓」，在歐美政策錯誤下，全球經濟踏入大衰退機會正在增加。貝萊德亞洲股票投資組合管理團隊主管施安祖（Andrew Swan）說，去年中國經濟呈現放緩，短期或影響中國企業盈利增長，但中國經濟基調良好，估計中央在目前經濟略為放緩、通脹出現調整，或於下半年利用財政及貨幣政策支持經濟增長。