內房制水 調控停不了

樓價愈調愈升，踏入一一年中央進一步強化各項調控措施。國務院於去年一月底再推出八招調控樓市措施，即「新國八條」，自前年十月至今，有46個城市就先後推出「限購令」細則，限購令限制了戶籍及非戶籍居民的購房套數。此外，上海及重慶亦於去年正式試點施行房產稅。

內房靠減價促銷吊命

事實上，「限購令」確實於本輪調控中起着關鍵作用，去年上半年以一線城市為首的成交量開始回落，市場供應持續增加，即使到了九及十月份的銷售旺季，成交量不但未有增加，市場上更出現減價聲音。由於房地產屬於資金密集的行業，主要依賴持續賣樓換取資金繼續發展，成交下跌自然對內房企業的資金回籠構成很大影響，加上中央收緊銀根，考慮到資金流狀況，不少內地發展商實行以價換量，包括萬科、中國海外（00688）、龍湖地產（00960）及恒大地產（03333）等，紛紛降價促銷。

多個城市房價都出現停止增長甚至下跌情況。據中國指數研究院數字顯示，十一月份內地100個城市住宅均價按月下跌0.28%，為連續第三個月出現環比下降，而且跌幅亦繼續擴大。

誓遏房價至合理水平

樓價拐點已現，加上經濟前景不明朗，不過多個政府相關部門重申房地產調控今年仍將持續。中國社科院副院長李慎明早前就指，去年房地產市場調控取得初步成效，房地產出現回穩和下調，但這不是市場機制產生的，而是通過限貸和限購等行政手段實現，基礎不牢固。他認為，不必要的貨幣寬鬆政策會令資產價格出現報復性反彈。而中央經濟工作會議已表明，今年內地仍將堅定不移地保持對樓市的調控政策，使住房價格回歸到合理的水平。

有外資地產分析員認為，今年的經濟政策會有微調，但房地產市場的宏觀調控仍將繼續進行。美銀美林大中華區房地產研究部主管魏志鴻於早前就預測，今年內地整體樓價會下調10%，至每平方米4,400元人民幣，與○九年水平相若，預計屆時買家會重返市場。魏志鴻又認為，當樓價下調10%，屆時有條件令中央放寬樓市調控。

中國2012年GDP增長預測

機構 GDP預測（%）

世界銀行 8.4

IMF 9.0

經合組織 8.5

亞開行 8.8

社科院 8.9

券商 GDP預測（%）

中金 8.4

野村 7.9

摩通 8.2

瑞穗 8.6

大摩 8.4

花旗 8.4

瑞銀 8.0