孖妹缸湖遊：技術分析派點睇後市？

歐美債務危機未解決，依家市場估明年首季恒指表現最差，又話會跌穿一萬點水平。老實講，人會講大話，但圖就無得呃，所以今期孖妹搵到兩位金融界「圖王」出手獻圖表，以技術分析去測吓明年恒指底位，等散戶多個投資數據參考嘛！

羅：交通銀行（香港）首席經濟及策略師 羅家聰

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「對數圖」睇恒指低位

高妹：單數、雙數我都聽過，係未聽過技術分析嘅「對數圖」，佢點樣測恒指o架？

羅：由圖一所見，一九九三至二○一一年形成出一個兩截不同斜率嘅對數通道，而三個底部，即是九八年亞洲金融風暴、○三年沙士及○八年金融海嘯都掂到支持位（圖中第六條斜線），可見市場識得就住個底位去做，如果呢個趨勢守得住，再假設過去二十年來嘅基本因素無咩大改變，咁恒指下次再試嘅底位應該就係12,000點；但如果明年出現環球大亂，如歐元區瓦解或者中港樓市大跌一半或以上，咁恒指個底就未必係12,000點，到時就會破底。

高妹：另一張拼圖上下左右都係數字，好難睇得明喎！

　羅： 圖二嘅拼圖係純粹以圖樣對圖樣嘅相似度去分析，如果根據十年半前嘅科網股泡沫爆破、美國九一一事件連沙士嘅跌勢，咁恒指有可能喺明年四月或二○一三年十月見底，而兩者同樣處於12,600點上下。

鄧：致富證券資產管理董事鄧澤堂

大市或下試10762點

祺祺：哈哈，我睇得明圖表三嘅數據，但咁就可以計出明年恒指底位？

鄧：以過去幾次熊市歷史數據去推算，恒指下跌周期約12至37個月，平均數約為18個月。如果單以數字去考慮，自一○年十一月嘅24,989點高位計起，至今年十月共下跌12個月，或顯示大市已見底。否則明年四月最有機會見底（自高位下跌18個月）。另外，如果以跌幅計算，過去幾次跌幅嘅百分比為45.31至66.59%，平均數為56.93%。若再以24,989點高位計算，回吐45.31%嘅幅度為13,666點；如達到56.93%平均跌幅嘅話，恒指則有機會下試10,762點。

祺祺：哦！但圖表四咩數字都無，淨係得一條趨勢線嘅？

　鄧： 按照呢張月線圖嘅趨勢線去睇，港股一直都係保持向上形態，由九三年、九八年、○三年同埋○九年嘅熊市低位所引伸出來嘅趨勢線，可以睇到恒指有機會喺12,500點至13,000點左右水平見底，因為呢個水平係恒指嘅重要支持位。由此可見利用唔同嘅技術分析去計算，測出來嘅結果都會有少少唔同，好似圖三及圖四嘅預測，明年恒指個底有可能係13,666點、10,762點及12,500點至13,000點，現時歐美債務危機仲未解決，如果明年有大鑊嘢爆出，到時恒指就會再尋底。

你今年的股票投資成績如何？

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（高妹）

（祺祺）

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