聖誕期間本港的零售市道繼續保持興旺,相信對於內地自由行旅客消費放緩的疑慮可以暫時紓解,但新春過後的明年市道仍有待觀察,因奢侈品的需求對經濟亦較為敏感。
中銀國際日前發表報告,表示十一月份瑞士手錶出口到中港台等地的總值達到7億法郎,並且創下紀錄新高,當中客戶對於特別款式甚至需要向東方表行(00398)、英皇鐘錶(00887)以及亨得利(03389)等預訂,同時報告亦看好鐘錶股於明年首季的表現將會優於金飾股。
金飾股在十一月份的銷售出現明顯放緩,其中因素相信與金價下跌有關,而龍頭股周大福(01929)下限定價再跌穿招股價亦有一定心理影響。無論金飾股或鐘錶股,均已較高位大幅回落,六福(00590)早前公布業績理想令股價回升得較快,英錶及亨得利反而未有多大起色。
該類股份跌至某一水平後,總有一段不錯的反彈空間,例如聖誕及新春的銷售數據或是一個契機。英錶上星期曾跌破1元,預測市盈率為11.5倍,集團截至今年中在中、港、澳共有73間店舖,分別為52間、17間以及4間,而上半年的營業額增長則分別為42%、49.5%以及44.4%,香港的經營溢利上升1.1倍至3.74億元,佔盈利貢獻超過85%,但集團高價搶舖的策略反而為股價增添壓力。
集團上半年毛利率達28.6%,年增長4.3個百分點,集團將繼續調整產品組合冀進一步提高毛利率。英錶全年業績應可保持強勁增長,但短線主要是博反彈性質,其股價亦一向波動較大,八月時高見1.8元以上,惟十月則低見0.72元。
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