群星匯：G7貨幣穩陣可靠

自金融海嘯後，美元出現兩跌兩升。比較全球主要貨幣下，發覺此兩階段下，大升的皆不是散戶至愛的東南亞或拉丁貨幣，而是較冷門的東歐及傳統七幣。而此兩階段中，G7貨幣分別升逾24.1%及17.5%，但同期的東南亞貨幣只升約17.4%及9.7%，升幅被拋離一大截。

Risk on市既如此，risk off市又如何？結果與上文有點不同，跌最多的，首推東歐七國，兩階段分別跌逾13.9%及17.0%。至於拉丁及東南亞貨幣卻表現不一，首輪前者只跌約1.2%，後者更於美元逞強下微升0.2%，兩者並列最佳表現貨幣。但至第二階段，兩者卻跌逾7.2%及6%，比G7還差。

坊間常言新興市場魅力無窮，星光閃閃。不過，要買新興市場概念者，看來只有東歐幣可選。升得勁，跌得亦勁，risk off時，東歐幣隨時可以跌至四腳朝天。要選穩陣而又有利可圖的，來年似乎又只是G7貨幣。