雙幣單股谷人仔IPO

「雙幣單股」即人民幣新股公開發售部分，可分為港元組別及人民幣組別讓散戶自行選擇，並且沒有限定認購時必須要有最低比例人民幣。中央證券董事總經理鍾絳虹透露，已向一、兩家企業及投資銀行提議，初步反應表示有興趣，而且港交所、收款行及證券行原則上表示支持。

港交所銀行券商均支持

鍾絳虹接受訪問時表示，希望市況回穩後，明年會有「雙幣單股」面世。她透露，早前有企業查詢以純人民幣新股方式上市，但因個別原因不能採用「雙幣雙股」，即上市之後，必須是人民幣單股，是否有其他方法能方便散戶認購。

因此她構思「雙幣單股」新模式，主要是基於中介人如銀行及券商等不用修改系統，同時符合港交所六月時推行的「雙幣雙股」制上市前部分（即公開招股部分），而且能讓散戶及證券行更彈性參與公開招股部分，自由選擇港元組別或人民幣組別。

她說新構思大原則是「化繁為簡」，因認購時無限定人民幣最低比例，早前市傳曾構思即使可用港元或人民幣認購，港元申購部分須有一定比例人民幣。

她續表示，已透過投行向港交所人民幣產品專責小組進行查詢，投行的回覆是港交所基本上支持「雙幣單股」，因此已初步向一、兩家企業作介紹及建議，同時向四至五間收款行及銀行證券部門查詢，由於不涉及修改系統，均認為可以配合，唯一關注是需要讓市場多了解運作。

兌換風險由企業承擔

由於「雙幣單股」公開發售部分，不限認購人民幣或港元組別比例，假如散戶全用港元認購，是否與人民幣股票之目的背道而馳？她表示，由於國際配售部分全部用人民幣認購，佔公司集資額九成，即使在最極端情況下，散戶在公開發售部分全用港元認購，只佔集資額一成，基本上依然是人民幣股票。

問及企業可能因此要將集資所得港元兌換為人民幣，她承認，企業了解或有兌換風險，但認為「這不是問題，最重要是公司能成功上市！」

至於分配股份如何處理？她表示，會將兩組申請人結合一起後抽籤，「等如現時公開發售有A、B兩組，一組是散戶，一組是大飛！」A組及B組中籤率不一樣，故人民幣與港元組別，分股數量有機會不一樣。

「雙幣」模式不合大牛市

她又承認，「雙幣單股」是市況欠佳「過渡」至市況好轉的過渡產品，若一、兩年重遇「大牛市」，「雙幣單股」未必會適用。

證券學會會長李細燕表示，為散戶提供方便屬好事，以港元申購「人仔股」，散戶沒有兌換風險，因此構思不錯，只是企業要將集資所得的港元兌換為人民幣，是否會有企業願意這樣做，同時質疑是否有這麼多人民幣可供兌換。