This market is dying,you know？財爺吹風放鬆打擊樓市措施，昨日上午齋炒新地（00016）、美聯集團（01200），午市之後信置（00083）才加入戰團，那些長實（00001）、恒地（00012）及新世界發展（00017），表現都完全置身事外，不似是地產發展股，時到如今，股票鍾意點開就點開。
成交欠奉，市況低迷，個股被邊緣化，全人類短炒同一堆牛熊證，日日賭大細，中小企固然不易從市場集資，擴充業務，昨日幾大地產股的疲弱表現，反映就算貴為大藍籌，也一樣已被市場離棄。不按常理反應，炒股的人無癮，上市公司管理層更加應該對這個股市打定輸數。
上周三多個央行出招之後，不經不覺大市已在高位牛皮足足一個星期，就算依然覺得年尾升市的機會仍較大，昨日也忍不住要做足防風措施，買堆期權以防萬一。無論是周三美國股市及昨日香港股市尾市的回升，買盤都極度集中在少數股份之上，還要是長期表現較差的股票，補倉味甚濃。另一方面，美國長債周三反彈之後，只是輕微回調，期權引伸波幅亦上升，反映投資者情緒外弛內張。雖然未必一定開細，但以目前這種市況，萬一掉頭下跌，速度可以極快，出事的話基本上一定無路可逃，所以當市場出現警戒訊號，就已經值得例飛買一注保險。
漫無目的日日對沖，注定不會有錢贏，不過這兩日市況似強實弱，又有重大消息跟尾，保持原有貨底的話，是應該加強對沖，到下周一仍沒有特別的話，降低戒備便是。
回到地產發展股，既然消息無力挾高幾隻重磅大股，反映市場信念只是有限公司，可能炒家集中在美聯，而新地及信置特別多補倉而已。當新加坡仍在防範房地產泡沫，保守的港府不似有勇氣逆轉措施，尤其換屆在即，不妨趁勢減持彈起的地產股，又或買入認沽期權，對沖其他持股亦不錯，再複雜一點，買長實沽新地亦可。不過，This market is dying，策略還是簡單一點比較好。（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有新世界相關衍生工具）
豐盛金融資產管理董事 黃國英