上周期指走勢疲弱，全周下跌1.7%，但跌幅相比之前一周收窄。就期指現貨來看，日K線繼續維持在60日線之下，是典型的偏淡格局。本周滬深300指數低開低走，一直保持在5周平均線之下，進一步確定市況被淡友主導。
再從宏觀形勢分析，隨着債務危機持續向歐洲核心國家擴散，好友紛紛改變立場；另外內地流動性改善，則有望促進資金入市。在這種情況下，筆者傾向相信期指好友陣營已經被動搖，本周走勢易跌難升。
此外，上周股市的成交量顯著萎縮，雖然部分原因是美國及日本假期休市，但更主要是在股市持續下跌的中後期，往往會出現成交量大幅萎縮的情況，然後價格重心不斷下移，亦即是所謂「陰跌」。
與此同時，上周持倉量仍然保持在3萬手或以上的高水平，反映主流資金正按兵不動，並且維持淡倉。因為在股市低迷之時，沽空期指是投資者對沖投資風險的首選策略，所以股市縮量，同時期指持倉偏多，可視為跌市的一大先兆。
反之，當市場見底回升，伴隨的是成交量持續增加，以及期指持倉量從高位回落，反映在這個價位的好淡爭持將會加劇。最後期指由好友獲勝，淡友撤離。
總括而言，歐債危機升級將令投資者對全球經濟衰退的憂慮情緒升溫，期指中長線下滑的趨勢難以改變。筆者建議，淡友可續沽空，惟必須謹慎控制倉位數目。