大家樂中期八年最衰

大快活賺近六千萬

截至今年九月底止半年，大家樂純利同比倒退14.74%至1.90億元，每股盈利33.82仙，維持派中期息17仙。大快活純利按年跌17.65%至5,822.6萬元，為○九年三月底止首次，派息減少至22仙。大家樂昨收報18.28元，升1.33%，大快活收報10.18元，跌2.11%。

分析員：邊際利潤受壓

尚乘財富策劃證券業務部總經理鄧聲興估計，大家樂下半年的業績仍會「麻麻」，因為公司下半年食材價格料上升10%至20%，但食品只加價2%至3%，邊際利潤料會受壓。輝立資本管理經理李國璇表示，若人工或食材價格上升，相信大家樂會藉加價轉嫁予消費者。

陳裕光相信，內地將會是集團未來業績增長亮點，相信未來一至兩年仍有雙位數增幅，而本港業務帶來的充裕現金流，可助集團擴充內地業務，有信心兩年後溢利率會有提升。

他認為內地市場仍需時培育，至少需要十年其盈利貢獻才可超越本港。內地業務今次為集團貢獻約5,300萬元，內地同店銷售增長9%。期內，大家樂人工成本同比上升20%，食材及租金分別升15%。

食材料升15% 將轉嫁

陳裕光預期，下半年度仍然會承受各種成本上升壓力，料人工升幅將略回落至10%，未來12個月租金成本將有15%增長，而食材價格因輸入通脹的影響，料下半財年亦會升15%，故預期未來3至6個月，公司的產品仍有3%至5%加價空間。他強調對整個財政年度業績仍審慎樂觀，期望全年盈利可與去年持平。

陳裕光將於本財年完結時退任執行主席一職，相關的承轉工作已進入最後階段，將於十二月會就新行政總裁人選公布，亦將為家族成員，而他個人會繼續擔任主席，但相信工作會由新行政總裁及首席財務官林洪進一起分擔。

至於大快活，期內食材成本升幅達三成，加上最低工資影響，整體毛利率由15%跌至13.7%。行政總裁陳志成指，新措施自五月實施後，已盡力減低其影響，包括增聘兼職員工比例，由實施前佔整體員工2%至期內約28%。

主席羅開揚則補充，若未來食材成本續受外圍因素加劇，難免再加價，但現時已較年初加幅為低。