過去一星期，港股受外圍拖累下跌，大市成交續減，不少投資者對後市失去焦點。儘管大市成交量持續偏軟，認股證牛熊證成交量未有顯著減少，而當中頗受投資者追捧的除了有恒指認購證外，藍籌股之一的和黃（00013）近期頗受注目，其相關認購證錄得顯著資金流入，其股價亦由高位累跌逾一成，徘徊於50天平均線附近。投資者如考慮其低位反彈，可留意相關認購證14460。
十月四日環球股市大幅反彈，和黃股價亦自今年低位53.6元開始上升，至十月二十八日升至近期高位74.6元，累積升幅達39.2%，跑贏恒指。至十一月第三星期，歐洲債務問題愈趨嚴重，全球金融市場應聲下跌，由十一月十四日至二十一日，恒指累積跌幅達1,283點。當中和黃亦由高位72.2元開始下跌，至十一月二十一日，其股價已跌穿50天平均線。十一月二十五日，和黃10天，20天及50天平均線處67.47元，69.45元及66.95元。
至十一月二十五日，和黃一周累跌7.2%，過去五日錄得共1,460萬元流入其認購證，為第四大資金流入相關資產認購證，顯示投資者在和黃股價跌至50天平均線附近，嘗試部署認購證，以博和黃低位反彈。
在和黃股價整固期間，和黃管理層表現出對公司前景態度樂觀。於十一月八日，和黃破天荒首次公布季度業績，今年一月至九月，息、稅、折舊和攤銷前經常性盈利，從上年同期的51億美元增至70億美元，上升達37%，得益於歐洲業務，不包括和記港口信託貢獻在內的總營收成長25%，至359億美元。
參考分析員對和黃的看法，由十一月一日至二十三日，共有五位分析員為和黃發表報告，全部分析員均一致給予和黃評級為買入/跑贏大市；其12個月平均目標價為89.5元，最低及最高目標價分別為78元及103.5元。和黃上周五報收63.55元，距離分析員平均目標價約有40.8%上升空間。
按上周五收市價計，其往績及預測市盈率分別為4.5倍及14.8倍，股息率約3.1%。投資者如考慮其低位反彈，可考慮價外認購證14460，行使價74元，將於明年三月到期；引伸波幅40.5%，有效槓桿7.5倍。
美林亞太區股票結構性產品部
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