評級機構穆迪將匈牙利主權評級降至垃圾級別，歐債孳息向上，市場資金緊張加上信心危機，環球股市下挫。恒指上周五低開276點，其後跌幅一度收窄，一度高見17,827點，收市報17,689點，下跌245點，全日波幅214點。成交錄得一年半以來新低，只得395億元，全周下跌802點，跌4.3%。
上周五窩輪及牛熊證分佔整體大市成交的19%及22.1%。衍生工具市場方面，恒指牛熊證及窩輪分別佔53.1%及27.6%。本周市況較為波動，上周五共有10隻牛證及7隻恒指牛證被強制收回，累計本周被收回的牛證及恒指牛證分別有119隻及88隻，現時重貨區的街貨集中於17,200點至17,599點，熊證維持於19,000點至19,199點。
走勢上，大市呈反覆尋底的階段，投資者可留意50天線阻力參考18,600點水平，支持留意近17,179點的十月六日裂口位置。
看好可留意恒指認購證14062，行使價19,500點，一二年二月到期，實際槓桿12倍，引伸波幅28.4%。看淡可留意恒指認沽證13865，行使價19,000點，一二年四月到期，實際槓桿4.9倍，引伸波幅30%。
內地工信部指出，明年工業增速或有機會減慢1至2個百分點，市場憧憬年底至春節前或有機會下調存款準備金率，以減輕市場的資金壓力。內地股市下跌，A50（02823）跟隨，收市報10.56元，跌0.4%，全周跌0.2%。A50認購證五天資金流入超過840萬元。走勢上，反彈參考約11元附近的50天線，留意約10.3元的十月二十日的低位作支持參考。
看好可留意A50認購證13307，行使價12.28元，一二年十月到期，實際槓桿5.2倍，引伸波幅34.8%。看淡可留意沽29070，行使價12.02元，一二年一月到期，實際槓桿5.2倍，引伸波幅36.8%。
內地傳媒報道，一年一度的中央經濟工作會議將召開，官方媒體前瞻指出，「預調微調」並不等於貨幣寬鬆，貨幣政策處於觀望、調整及等待階段。中資金融股繼續吸引資金流入博反彈，累計過去五個交易日，工行（01398）及建行（00939）錄得最多資金流入認購證，金額超過1,800萬及1,700萬元，而國壽（02628）亦有超過920萬元流入看好。
建行上周五收市報5.18元，跌0.6%，全周跌4.1%。股價回補十月二十一日裂口後反彈乏力，回試近日支持，20天線跌破100天線出現短線利淡訊號，留意近日低位近5.12元能否找到支持，50天線於5.3元作阻力參考。
看好可留意建行認購證13934，行使價6元，一二年四月到期，實際槓桿7.1倍，引伸波幅40.3%。
國壽收報19.32元，跌2.7%，全周跌4.4%。股價一度跌逾3%，但仍未跌破上日低位，上周五出現身懷六甲的走勢，50天線水平再度失守，波幅參考近19元近日低位，留意10天線阻力近20.6元左右。
看好可留意國壽認購證13932，行使價25.88元，一二年六月到期，實際槓桿6.7倍，引伸波幅41.5%。
蘇皇股票衍生及結構性產品董事 曾少華
撰稿人為證監會持牌人士，是蘇格蘭皇家銀行（The Royal Bank of Scotland N.V.）（「本行」）股票衍生及結構性產品部之代表，撰稿人並無持有上述證券。本文件由本行製作，其資料及內容僅供參考，並不構成投資研究，或認購或出售任何證券之任何要約或建議。本行不確保資料之準確性或完整性，法律許可下概不負責因使用此等資料引致的任何損失。本文件所載資料可予更改或撤回，恕不另行通知。結構性產品價格可升可跌，若干情況下投資者可能損失全部投資。牛熊證備強制收回機制而可提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲任何金額；（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。發行機構或流通量提供者可能是唯一提供交易所買賣報價的一方。投資者應評估產品涉及之風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。The Royal Bank of Scotland NV和蘇格蘭皇家銀行有限公司（The Royal Bank of Scotland plc）是彼此的獲授權代理。