黃元山：港股入市時機到

離開投行後，黃元山身兼數職，身上所掛的名銜多不勝數。談到要分析歐美債務危機，其身份是中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師。而隨着希臘與意大利總理相繼下台，歐盟的救市方案陸續出台，似乎令歐債危機漸趨樂觀，但他坦言：「歐債危機天天都有新發展，環球市場上亦有不少人物天天發表救市言論，但究竟當中落實程度及最終成效有多大呢？其實大家反而應該思考這些是否『狼來了』的故事？」

救市膚淺 大鱷玩晒

黃元山續指，現時所謂的歐債救市方案其實沒有針對核心問題，而市場總是聚焦於一些表面東西，這反而會令一些國際性炒家可趁機興風作浪，從中取利。雖然歐盟已推出各種救市方案，但他卻不大看好這些「大水炮」方案成效，原因是它們均治標不治本。至於希臘問題，黃元山坦言：「它已經是『植物人』，無論歐盟救不救它，事實上希臘已經死了，現在只等待德國及法國是否決定『拔喉』，以及如何應付之後所帶來的後遺症。」

至於意大利的問題，黃元山認為，即使意大利政府願意去加稅減開支，但這措施只會打擊國家經濟增長，當政府稅收減少，反而會造成另一個惡性循環。他續稱：「意大利是歐盟需要面對的結構性問題，加上現時歐洲有不少投資銀行的資本充足比率不高，而歐洲金融穩定機制（EFSF）其實都是以德國及法國為主，就算這兩國的經濟實力較強，但又可以承受多少風險呢？因此當歐豬五國再受到衝擊，屆時就很容易會發生『火燒連環船』事件，當骨牌效應出現，歐債危機就只會變得更加惡劣。

長線投資 分段吸納

總結來說，黃元山認為歐債危機不會輕易解決，施救過程亦會十分漫長，因此未來港股走勢依然維持波動反覆。然而，站在理財角度，現時港股確實有不少股票估值變得便宜，故他贊成投資者可考慮吸納優質股作長線持有，但策略必須是分階段買入、分散投資風險以及控制投資注碼。

記者：伍靜瑜　攝影：黎達豪