無懼跌市 睇好中資股 麥博士：買股抗脹

他指出，中國經濟急速起飛，香港背靠內地，港股長線定必攀升。按股份類別比較，紅籌及國企股最能反映內地經濟強勁的優勢，而且其估值亦較A股出現折讓，是很好的投資機會。至於在香港上市的新股，若有合理估值的，亦會考慮投資。

美勢推QE3救經濟

麥博士強調價值投資法，但同時強調回報得要用上時間來印證。他表示：「一場次按危機後，投資者紛紛尋找資金避難所，美元、美債、現金以至黃金，但最後他們總會發現，股票才是抗通脹的工具。」比較各個市場，他力推新興市場，原因是相對成熟市場，新興市場往往擁有高的外匯儲備、低債務以及強健的貨幣。他更加大膽預料：「未來新興市場會成為另一個資金避難所。」

麥博士在各地考察市場，圖為他攝於利比亞古羅馬遺址。	環球投資之父兼鄧普頓創辦人約翰‧鄧普頓（左）是麥博士的偶像兼恩師。	麥博士曾到哈薩克礦場考察。

相反，成熟市場至今仍然是滿目瘡痍。麥博士認為，歐債問題顯得相當嚴重，政府得大刀闊斧去削減開支，這場金融危機無疑已經影響着所有國家，猶幸未有嚴重打擊到新興市場的經濟。

在美國，市場靜待美國推出QE3（第三輪量化寬鬆措施）來「救地球」。他稱，美國有機會推出QE3，以讓市場注入更多資金，免經濟陷入衰退。「我相信QE3會對美國經濟帶來正面的影響，當地經濟不會進入衰退期及熊市。」

那小市民又是否適宜在此時買貨嗎？麥博士稱：「我經常掛在口邊的一句，最好的投資時機就是當你擁有足夠本金之時，此想法至今還沒有改變。」他還貼心地分享了理財之道，提議小投資者把金錢分開，一部分用作日常生活所需，一部分則要撥開，可用作長線投資五年或以上；另外，就是要分散投資，不要單單投資於個人自住的國家，更加要分散投資於不同市場；要養成有紀律的投資，可以選擇月供的形式來入市，以平均成本法為資金增值。當然，投資者可選擇投資互惠基金，借助基金經理的功力來參與不同的市場。

揀股講求「雙C」概念

基金經理的投資作風主宰着基金的表現。在眾多股份類別中，麥博士提出了兩個C的概念，分別是消費者（consumer）與及商品（commodity），在環球人口增長減速而中產擴張之時，人均收入以至人均消費必然會增加，買入消費股自然是貼合經濟趨勢，而消費股不單單是指零售股，銀行及電訊股等也符合消費的概念，也一樣睇好。另外，受惠於中印對商品的需求，商品股自然會受惠飛升。但並非所有商品股同樣受惠於商品價格，某些國家對商品供應商實施高的稅收，則會影響股份的收益，所以他們選股時是相當揀擇的。

年花250天各地考察

要挑選優質股份，少不免要親力親為。已屆75歲高齡的麥博士，一年仍用上250天時間在世界各地進行視察以及公司探訪。他指，「單單看一些冰冷的數據及資料，你怎能透徹地了解一間公司？我要親身去看我投資的國家，跟那裏的汽車司機以至商店職員聊聊天，真實地了解一下那個地方的經濟，而且更要踏進公司的廠房，跟高層會面，以作深入了解。」

辛勤工作以外，麥博士亦堅持每日運動，那管是飛到遙遠的國家。他稱，閒時最喜愛踏單車，平日則會經常健身，以保持身體健康。想不到，原來麥博士也甚喜歡彈鋼琴，他更坦言：「雖然已很久沒有再練習，但仍很喜歡彈奏鋼琴呢！」原來麥博士年幼時已開始習琴，家庭的藝術氣息頗濃厚，只是今日他最能掌控的是選股藝術！

記者馮慧萍

麥博士（Mark Mobius）小檔案

現職：鄧普頓新興國家投資團隊執行主席

年齡：75歲

學歷：美國波士頓大學學士及碩士

美國麻省理工大學經濟及政治學博士

履歷：1980 加入證券行Vickers da Costa任董事

1983 加入台北的International Investment Trust Co.任總裁

1987 加入鄧普頓新興市場基金公司任主席

新興市場投資經驗：超過40年

管理資產值：逾3,120億港元（麥博士及其團隊）

部分獎項：被《Asiamoney》雜誌評為全球百大最具權威及影響力人物

著作：《Trading with China》、《The Investor's Guide to Emerging Markets》及《Passport to Profits》等。

個人網誌：mobius.blog.franklintempleton.com/