講股黃:好淡因素並存宜審慎

內地通脹壓力紓緩,增加中央放鬆銀根空間,惟歐債陰霾持續,風眼由希臘轉移至意大利,該國十年期債息曾升至7%以上,其後高盛配售工行(01398)股份,以及滙控(00005)業績遜於預期,拖累恒指回試19,000點以下水平。其後市況淡靜,沽空及衍生工具比例明顯增加,同時由於小雙頂形態仍未能確認,不排除短期有反彈,惟阻力暫訂於19,700點水平,後市仍屬審慎。

恒指暫守50日線

恒指上周於重越20,000點後,卻未能升破十月底高位20,272點,升勢後勁不繼,裂口跌穿10日及20日線,暫守50日線18,867點水平。而恒指由去年高位24,468點,跌穿上月低位16,170點,反彈0.5倍為20,319點,亦為指數過去兩周阻力所在。國指上周曾高見11,065點,並創兩個月高位,其後跌穿10日線,需放量升破11,000點,才能確認為頭肩底形態。

中央微調訊號漸增,內地上月新增貸款5,868億元人民幣,超於市場預期,要中央全面放水仍言之尚早,惟要內地銀行逐步微調貨幣政策,加強放貸力度,有望達至全年7.5萬億元人民幣目標。同時,上月內地廣義貨幣供應,同比增長12.9%,為今年最低,顯示流動性過剩的局面已經改變,政策再收緊空間不大,相反預期會透過內地市場的流動性投放,如調低銀行的存款準備金率,或差別準備金率入手。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩(作者為註冊持牌人士)

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