央票息突跌憧憬鬆銀根

昨日人行除發行一年期央票，同時進行二十八天期的正回購操作，交易量300億元。業界表示，目前一年期央票初級市場利率已較二級市場高，而市場對一年期央票的需求依舊平穩。由於上周公開市場操作略為收縮，預期本周公開市場或出現資金淨投放。

霸菱：存備率料降

中信證券表示，若本周再沒有正回購，將再印證「政策正在放鬆」的推論。雖今年底前資金充足，但明年一月資金趨緊，農曆新年前特別緊張，料春節前人行將降存備率，最少向部分中小型機構下調的可能性非常大。

建銀國際甚至預期，自本季起，人行將逐步調低存備率。自今年第四季至明年底，最少會四度調低存備率、三次減息。霸菱資產管理首席投資總監韋南斯更預期，未來三個月人行最有可能調低存備率，當中以明年一月調整機會最大。他解釋，因為中央可以先觀察十一及十二月的通脹率，再決定如何調整存備率。

中國社會科學院金融研究所研究員易憲容昨撰文指，內地現處於嚴重負利率水平，為穩定物價，宏觀政策不會放鬆，但政府可能會從降低存備率與提高利率入手，以價格機制來緩和信貸緊張，及改變當前信貸流向。