雖然本港第三季經濟數據還未公布，但特區政府的財金官員已心知不妙，早就放風說增長將進一步放緩。原因不用多說，正是三大問題拖香港經濟後腿，分別是歐債危機、美國經濟停滯及中國增長減速。上周舉行的二十國集團峰會，外界均期望各國領袖至少能就部分經濟難題找出解救方法，可惜願望落空，難怪有份出席會議的財金官員回來後，急不及待說本港明年的前景不容樂觀。
究竟怎樣不樂觀？財金官員沒有詳說，惟有由我們幫手加些註腳。峰會認為要推動全球經濟均衡增長，發達國或赤字國民眾必須增加儲蓄，新興國或盈餘國民眾必須增加消費，而發達國更要採取措施恢復金融市場信心。如果能夠做到，前景應會好一點，但峰會既然被形容為一事無成，把上述的目標反過來看，也就不難預計到有甚麼後果。
以歐美為首的發達國財政赤字和負債驚人，民眾不用教，也會儲錢自保，消費需求將大減。以中國、巴西等為代表的新興國，目前仍無意徹底放棄緊縮政策，內部需求不會突然大增。由於各方都不願帶頭填補全球需求缺口，反映在貿易上便是進出口萎縮。香港作為貿易樞紐已經大受影響，八月份出口收縮只屬開始，未來會更差，由於外貿是香港經濟支柱之一，影響極大。
此外，歐美無力恢復金融市場信心，將會加速「金融去槓桿化」，即是「落雨收遮、現金為王」。在這情況下，就算全球主要央行繼續放水，金融機構都會把資金囤積起來，不輕易借出去，又或只借給願意支付更高利息的客戶。這現象亦已在香港出現，銀行紛紛上調貸款利率兼收緊審批，最明顯例子便是對按揭生意的態度一百八十度轉變，而資產價格也會頓失支持，樓價向下調整便是市場去槓桿化的冰山一角。
看目前的市面情況，或許有人會說仍感覺不到前景那麼惡劣，這是因為失業率、工資、通脹、租金等均存在剛性或滯後性，正如一輛高速行駛的汽車，不是說停便停。不過，反應較快的經濟環節其實早已起了變化，例如物業負資產個案，便在短時間內由幾十宗激增至千六宗，又例如很多金融機構正着手裁員，經濟轉壞已兵臨城下。
各國未能就促進經濟均衡增長達致任何成果，香港經濟的幾大支柱受正面衝擊只屬遲早問題。財金官員一早放風，似乎想表現出有先見之明，實情是歐美危機禍延香港早已路人皆見，所以最重要並非喊驚，而是有方法應付很快到來的風暴，需要以整套貨幣及財政政策填補增長缺口，不能只靠把口，可是看特區政府的往績，實在不敢有期望。