上周歐元如過山車般高低起伏不定，先是歐洲領袖對歐債方案取得進展，繼而希臘單方面宣布對拯救方案作全民公投，令全世界嘩然，德法領袖亦相繼作出批評，然後希臘總理又暗示願意下台及放棄公投，以換取國會支持信任方案，最後亦如願通過。
以上情節如鬧劇般令人難以想像可在歐洲國家層面出現，亦使投資者難以捉摸歐元走勢，歐元上周曾高見1.4171，亦試過低見1.3609，波幅超過500點子。
筆者對歐元中期走勢不甚看好，可從以下數點說明：首先，歐洲央行上周四議息，出乎意料地減0.25%，基準息率從1.5厘下降至1.25厘，此次為新任歐洲央行行長德拉吉首次主持的議息會議，他認為歐洲經濟未來的下行風險將增加，需求會慢慢放緩，下半年經濟增長會非常溫和，此減息決定直接打壓歐元走軟。
其次，希臘縱放棄公投及通過信任方案，但臨時政府的成立或舉行大選的程序，仍未與反對黨達成協議，由於歐洲領袖已表明，在希臘對援助方案作任何承諾前都不會發放新一筆援助貸款，因此希臘仍有潛在機會債務違約。
再者，意大利已成為下一個焦點，意大利總理面臨下台壓力，其削赤方案或難以通過及符合歐盟標準，從而增加該歐洲第三大經濟體的不明朗性。法國或有可能被下調評級，較早前各評級機構已對此作出暗示，需留意該國將公布的削赤及增稅方案。
最後，瑞士央行行長周日表示有可能打壓瑞郎，以阻止其強勢，使市場估計該央行或上調與歐元掛鈎至1.25，此均利淡歐元。
從近期的走勢來看，1.40會是極大阻力，除非有重大利好消息，否則短期難以重上此水平，建議投資者於1.37高沽歐元，目標1.35，止蝕1.39。
中信銀行國際財資部外匯交易主管梁志華