Smart Money：股海亂市5招致勝

第1招：短炒為上

今年以來，恒生指數大上大落，由一月時24,419點的高位，跌至上月16,250的低位，上下波幅超過8,000點。獨立股評人羅尚沛表示，即使上周五恒指錄得明顯升幅，但預期未來仍會再次下跌，大約至18,400點的水平。他建議散戶現時切忌長線投資，只宜以指數的上落波幅作短炒。「現時市況適合炒波幅，投資者可以19,000至20,000點作短炒範圍，並以19,000點為止蝕位，一旦跌穿此水平，就必須盡快離場。建議可買入內銀、內險及資源股，因其上升空間比較吸引，而滙控（00005）及房地產股則盡量不宜沾手。」

第2招：嚴定賺蝕

目前股市前景不明朗，羅尚沛認為更要嚴守止賺及止蝕位，才能避免嚴重虧蝕的情況。上周五恒指以19,842點收市，但他表示未來恒指會再次下跌，故現水平的股票價格仍然偏高，要獲厚利並不容易。「投資者可於19,000至19,200點買入恒生指數或國企指數內的成分股，並以大約20,000點為止賺位。倘若恒指回升至20,000點樓上，則盡量不要買入任何股票。」

他指，外圍風險仍未明朗，走勢向好或向壞也說不定，如早前傳出內地或會下調存款準備金率，曾為市場帶來憧憬，其後希臘公投卻再次衝擊市場。雖然上周五有不少利好消息，但現時的確不應對股市投入太多「感情」，應該見好即收。

第3招：揀防守股

近日商品價格下跌，但反而有利於必需品市場。敦沛金融市場分析部分析員崔雯雅相信，未來將有利該市場的走勢，投資者現時應選擇不受經濟衰退而影響收入，並受惠於商品價格下跌的防守性股份，如維達（03331）、恒安（01044）及康師傅（00322）等。「另外，電訊股如中國通信服務（00552）的息率及估值亦甚吸引，但因其收入不會大起大跌，故大市氣氛熾熱時，投資者一般較少留意。但現時其市盈率只有8.14倍，息率亦逾5厘，分析更認為在產能擴充及增加銷售網點的情況下，未來幾年三家電訊網絡供應商的資本開支及收入亦會維持穩定。」

第4招：分段吸納

股市走勢難以捉摸，崔雯雅認為可隨着指數的水平變動，於不同階段買入不同板塊的股份。以現水平為例，散戶可先作初步吸納，買入電訊、燃氣或必需品板塊，因其增長穩定、防守性高。若其後股市再次下跌，或跌至底部16,000點左右，則可留意負債比率較高或估值吸引的周期性股份。「如某些水泥及內房股的負債雖高，但卻反映其高增長性，見底時可作吸納博長線大反彈。」

第5招：預留現金

羅尚沛強調，目前大市前景難以預測，投資者應盡量預留較多現金作不時之需。「如希臘的解決方案充滿變數，當地的政治活動亦可能會打擊股市表現，甚至乎該國或會脫離歐盟；而且歐洲及美國的經濟情況亦有隱憂，相信恒指再次跌穿19,000點的機會不少。」他提醒散戶，投資股票的資金大約佔投資組合內的三成至四成已足夠，而其餘的七成，可待市場走向訊號更明顯時，又或恒指跌至更低水平如16,000點左右，才投放更多資金趁低吸納。