本月輪證（窩輪及牛熊證）合計成交金額一度佔大市比重三、四成，股市被指變得賭場化。這亦難怪，港股受外圍消息主導，今日市況可與昨日全然不同，即日平倉相對安全；加上股市大瀉過後，股民頓變驚弓之鳥，寧以輪證小注入市，也不敢大手買正股。惟不能否認，坊間確有密密炒、而又能默默賺的輪證投資者。
瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰指，正股的成交金額由十月上旬每日平均549億元，銳跌約35%至近期約356億元，令變化不大的輪證成交金額，佔大市成交比重得以揚升，直至歐盟救市方案出爐，正股交投在上周四及周五回升，輪證成交金額佔大市比重降至約兩成，反映輪證交投主要跟隨大市波幅而變動，而不是大市的成交。
近日作即日鮮輪證買賣愈見頻繁，除與大市提供到波幅外，成本下降亦是因素之一。不僅買賣輪證一直免收印花稅，上周更有一間上市證券行推出平通街的4.88元網上買賣輪證優惠，令輪證升一格都有機會賺錢，難怪該證券行高層指有投資者每日買賣輪證達500次，仍有錢賺。
有人將這種頻密出入等同賭博，但美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管黃書耀並不認同。他指：「賭博的特性是贏錢機會率或少於五成（因莊家抽佣），但買賣輪證是經理性分析作出的決定，可輔以分析捕捉短期的資產走勢，如形成上升或下跌裂口後，技術上要補回的概率有機會高於五成。因此，輪場是一個適者生存的地方，誰適應到當時市況就可賺到錢。」
問題是，假若一般投資者運用「密食當三番」的輪證策略，可如何增添勝算？何啟聰指，預先訂好策略及嚴格執行非常重要。他舉例，投資者要找出相關資產的技術支持位、阻力位，制訂適當的出入市時機，知道看錯多少要止蝕，看中賺多少就獲利離場等。「這一切關乎嚴守紀律，如有策略賺數格就止賺，輸就止蝕，最後贏錢是因大數定律，看中的次數多過看錯，反而最怕欠缺紀律，愈輸愈多愈不肯走，短炒變長揸。」
另外，何啟聰提醒炒即市一定要控制好投放的資金，由於短線波動較難捕捉，注碼最好是平常投資輪證的一半或以下。而基於即日炒作看重輪證價格的跳動，發行人的開價是否活躍、穩定及緊貼相關資產走勢尤其重要。
同樣，黃書耀指，紀律、心理素質以至靈活應變，不與市場「拗頸」皆是短線輪證投資者的成功秘訣，並從而應用在觀察圖表走勢、期指期權盤路、分析外圍的影響，以至揣摩群眾的心理等，以提高獲利機率，而這自不然要投入充足的時間和努力。
對於不持貨過夜的牛熊證投資者，黃書耀認為選擇較近收回價的牛熊證亦無不可，只是先要明瞭回報與風險是並存的。投資者也可考慮恒指窩輪，儘管選擇會較少，但勝在沒有收回機制。「恒指輪的行使價可選較貼價，每次博恒指變動100至200點獲利，而作即市炒賣，到期日短至一、兩個月亦可，惟要小心部分輪商對短期輪的開價未必積極。」
此外，黃書耀建議，大家宜揀選價格在0.25元或以下的輪證，因以換股比率10,000兌1的恒指牛熊證為例，若該證的價格區域少於0.25元，假設其他因素不變，期指每跳動10點，證價就會跳一格，反而若證價已高於0.25元，就需期指跳動50點。
故此，黃書耀認為可優先選擇0.1元至0.2元的輪證作即市買賣。
推介：恒指購證13975
條款：行使價19,700點，槓桿7.29倍，一二年三月到期，引伸波幅27.1%
推介：恒指沽證14456
條款：行使價17,600點，槓桿7.22倍，一二年三月到期，引伸波幅33.3%
條款：行使價20,100點，槓桿6.97倍，一二年二月到期，引伸波幅33.9%
推介：恒指熊證65790
條款：收回價21,000點，行使價21,200點，槓桿15.4倍，一二年一月到期
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