平保壽險增速超對手

  平保(02318)剛公布的第三季盈利按年大跌43.97%,但券商相繼唱好平保。瑞銀指出,撇除一次性會計調整後,首三季平保表現其實符預期,特別壽險的增長速度遠超同儕;大摩更將平保評級上調為「增持」,惟目標價由92元降至70元。

大摩:最壞情況或過去

除了因購併深發展削弱第三季外,大摩認為,在以市值入帳的準則下,平保的投資收益難免大受影響。雖然保險業經營環境仍嚴峻,但最壞情況或將過去,平保處於最佳的位置捕捉行業回暖;而且平保股價相對明年內涵價值預測僅1.3倍,大摩認為下行風險有限。

瑞銀則點出平保壽險表現優異,當中毛保費收入升32%,較主要競爭對手國壽(02628)的3%為高,加上在業界搶奪代理人手情況下,仍能增加旗下代理8%至48.9萬人,明年毛保費可望有更佳增長;故維持平保「買入」評級。

同樣給予「買入」評級的高盛,認為平保首三季盈利已達全年預測的78%,與預期相差不遠,產險仍維持強勁的盈利能力。以明年1.8倍的內涵價值計,目標價68.9元。

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