日前國務院總理溫家寶提出對宏調政策走向的兩個主要看法，市場將溫總的言論闡述成中央放鬆銀根的訊號，刺激中港股市逆流而上。不過，內地經濟仍有不少隱憂，投資者切忌過分樂觀。
溫總為宏調定下兩大方向，一：穩定物價仍是首要的任務；二：容許宏觀經濟政策適時適度進行微調。
由此反映，雖然豬肉批發價等食用農產品和生產資料價格呈回落的趨勢，惟內地通脹率仍處於6.1%的偏高水平，料未來一段時間，通脹大幅下滑的可能性不大，估計達於5%以上，因此，對企業盈利的打擊仍不可忽視。
至於「有保有壓」的宏調政策上，包括對保障房等在建項目的資金支持，鼓勵銀行進一步改進對小型微型企業融資，以及開啟地方發債等符合項目，確實可得到政府的庇佑，並預期有助戰略性新興產業、內銀及建築股的短線走勢。筆者相信，內地短期內放寬調控的機會不大，但溫總的言論顯示於年底時有機會下調存款準備金率，惟息口則不大機會有改變。
（作者為註冊持牌人士）
AMTD證券業務部總經理鄧聲興