免印花稅助長高頻交易

近期輪證成交經常高達主板成交三成以上，個別輪證成交甚至高於正股，市場因此懷疑，持倉時間極短、每次交易只求微薄利潤的高頻交易商會否因印花稅之故而轉向輪證市場「埋手」，每次賺取數個價位利差，而且牛熊證沒引伸波幅等考慮，更有利以預設電腦程式買賣的高頻交易商在轉向速度上壓倒發行商而獲利。

東驥基金董事總經理龐寶林持相反意見，輪證市場透明度高，重貨區清晰可見，與九八年金融風暴時大戶以期指將大市舞高弄低的情況不同，故不認為應如當年加期指按金一樣增加輪證交易成本。

對沖基金經理錢志健則指，據他所知，對沖基金甚少參與輪證買賣，即使做方向性交易或對沖，亦以期指或期權居多，因期權組合有較多變化，故認為輪證交易參與者多為散戶。

逾半散戶輸50%資產

他認為，現時一天輪證成交比澳門賭場投注金額高，屬不健康現象，亦為本港獨有，他奉勸「普通人」不要參與輪證買賣，因發行商始終佔優，引伸波幅等令投資者更難掌握結果，據北美研究，逾一半投資者於一年內在槓桿買賣中損失一半資產。