上周環球股市反彈力度不俗，匯金增持內銀股，內地中小企信貸有望放寬，以緩解資金鏈斷裂問題，加上市場憧憬中央托市，令大市周內氣氛好轉。不過內地上月通脹回落幅度並不顯著，未能成為調控鬆綁理據，加上歐債危機尚未解決，美股業績表現有待揭盅，預期港股上周勁彈後或呈短期整固。
事實上恒指過去兩個月於18,900點至21,000點區間上落，上月跌至16,170點新低始再作反彈。而指數由八月高位22,808點，回落至前述低位，以0.382倍反彈為18,706點，反彈0.5倍則為約19,489點，故此恒指倘能續守20日線約18,075點，仍有機會突破下降軌，挑戰50日線19,242點水平，但仍需資金大幅配合衝破阻力，並觀察沽空比率能否回降及維持單位數字，升市時成交能否增加，才能進一步確認島形底形態出現。
雖然有指參照○八年金融海嘯跌市，港股或再醞釀第二次跌浪，不排除終極一跌呈現，轉勢言之尚早之餘。而除了本周G20央行行長會議，及歐盟峰會結果值得留意外，內地本周初公布第三季GDP表現亦需關注。同時投資者於近期轉炒落後，但航運和鋼鐵類股份基本因素疲弱，加上龍頭股升市告一段落，個別高啤打值股份亦已先行整固。不過中央增加流動性，護盤心態明顯，料有助內地股市轉勢，以及提振A股投資者信心。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）