儘管歐債問題仍然處於水深火熱的地步，不過港股卻在一輪壞消息中持續上升，十月六至十三日，恒生指數更經歷報復性反彈，高低位上升最多逾2,588點。其中，佔恒生指數成分最大比例的滙豐控股（00005），亦跟隨大市出現大幅的反彈，而且更嘗試挑戰50天平均線，投資者如考慮高位看淡，亦可考慮滙控中期價外認沽證14459。
事實上，由於滙控佔恒指比例達15.8%，同時，滙控的Beta值（啤打系數）達0.97，因此，恒指的升跌幅度，滙控亦會大概跟蹤其走勢。於十月四日，香港股市經過一輪恐慌性的拋售後，滙控股價亦見今年暫時最低56.35元，返回○九年五月初的位置。十月六日至十四日，滙控出現大幅反彈，累積高低位的反彈達14.9%，同期恒指則共16%。總括至十月十四日，恒指今年下跌約19.7%，滙控則下跌21.2%，兩者只相差1.5%。
滙控上周五收報63.70元，跌1.5%。其10天、20天及50天移動平均線分別處於61.21、61.61及65.02元，現價低50天線只有2.1%，不過自今年六月開始，滙控一直未曾突破50天線，相信此階段會出現一定的阻力。另外，技術指標RSI日線圖已反彈至52.6%，為八月份滙控以大裂口式跌破75.75元之後的位置。參考美林窩輪資金流，截至十月十三日，過去五日共有263萬元流入滙控認沽證，而流出其認購證約有100萬元。
有證券行分析師表示，以巴塞爾協議Ⅲ為藍本進行的主權債務壓力測試顯示，接受測試的歐洲銀行可能需要980億歐元的注資。假設二○一三年的風險加權資產增加15%，那麼受測試銀行所需注資可能高達1,920億歐元，屆其時環球銀行估值將有機會被拖累或調低。
根據彭博資訊，十月一日至十一日共有13位分析員對滙控發表研究報告，其中2位給予沽售評級，其中一位更給予目標價為30元；6位給予中性/跑輸大市或減持評級，其餘5位給予買入/跑贏大市或增持評級，整體目標價介乎30至98.62元，平均目標價為76.31元。
滙控現時的往績及預測市盈率分別為9.3倍及8.7倍，股息率則有約4.65%，市帳率約1倍。投資者如看淡滙控，可留意認沽證14459，行使價58.99元，將於明年四月到期；引伸波幅47.3%，有效槓桿3.5倍，每天時間值損耗約0.38%，過去五日其平均成交金額860萬元，現時街貨量比例約7.18%。
美林亞太區股票結構性產品部
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