歐債危機於八月惡化，於這段期間股價蒸發超過50%的股份比比皆是，但對於可視作經濟寒暑表的出口股的跌幅卻相對溫和，主要是年初跌下來時已大部分反映歐美疲弱經濟狀況，估值開始返回吸引水平，逐步浮現投資價值，不妨留意利豐（00494）。
集團早於今年三月時因盈利未能達至上一個三年計劃的目標，加上環球經濟持續疲弱，其股價便一直急瀉，惟於八月似有止跌迹象，雖然歐美經濟未見起色，但可見市場已將利豐的利淡因素消化得七七八八。
利豐於三月時公布一一至一三年的新三年發展計劃，定下一三年經營溢利達15億美元的目標，而集團於八月時公布新計劃下的首份中期業績，純利錄得15%倒退至2.36億美元，核心經營溢利則下跌16%至2.82億美元。雖然距離集團的目標仍遠，但總算符合市場預期。
縱然美國繼續是利豐主要市場，惟佔集團的總營業額已由去年上半年67%降至58%；歐洲市場亦由25%減至22%；集團在收購利和經銷後積極拓展中國及其他亞洲市場，分別佔營業額6%和7%，相信未來仍會繼續增加在經濟相對較強的亞洲地區市場份額，從而分散集團過往集中於歐美市場的風險。
以現價計算，預計集團一二年市盈率約16.5倍，以集團有信心能達成其新三年計劃去看，股價不算昂貴。該股近日轉強，建議可於14元附近吸納，目標17元，跌穿12元止蝕。（作者為註冊持牌人士）
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀