港股「嘲笑式反彈」持續，你有小量買入，又或者少一點唱淡大市，以防心情患得患失，又或者背後被人訕笑嗎？
有留意意大利主權評級和一眾歐洲金融機構評級，被先後降低之後，似乎未對環球股市做成太大負面影響的人，就應該知道這輪反彈會比較持久。而相信有大戶專殺牛熊證的陰謀論信徒，近日若耐心觀察任何發行商網站資料，相信亦會留意到，自大市低見16,200後，相同幅度之內的牛證街貨量，一直都比熊證多。
以開始執筆的周三下午為例，發行商網站資料顯示，若大戶能同樣向上或向下左右大市1,000點，沽穿17,300點能殺到的牛證街貨只等同650張期指好倉。相反，若大戶向上挾倉升穿19,300點，能殺到的熊證街貨量折約1,760張期指淡倉。假若大家深信有個隱形大戶在興風作浪的話，短期大市再往上挾升機會應該很大。事實上，過去大半年筆者比較留意牛熊證街貨量對大市短期走向，這種逆向走勢大部分時間都成立。
昨日施政報告出台，正式宣布復建居屋。但首年推出數量，遠低於市場預期的5,000伙，只有2,500伙。針對的對象，亦明顯非現時有能力買入任何類型私人樓宇之士，政策對樓價的負面影響，可謂減到最低。這也難怪，特區政府經歷「八萬五亂局」後，深明樓市對香港經濟舉足輕重地位。在施政報告推出前，美國高失業和歐債危機愈演愈烈，中國憂完地方債憂高利貸，再加個甚囂塵上的全球經濟衰退。現在，港府以摸着石頭過河的心態去處理新的房屋政策，屬可攻可守的明智之舉。
周一文章說有對內地消息靈通人士，於上周四、五買入一籃子內房股，猜想短期內地有可能有利好政策出台。殊不知，周一晚雖然見不到甚麼利好政府政策，卻來個「中央匯金增持四大國有銀行股份」。雖然金額不大，但正值內地銀行體系備受壓力的時刻，中央政府支持的姿態顯而易見，怎麼說都是短暫利好港股。
到周二一早，更見大戶有恐慌性追貨迹象，極有可能是持股比例太低的「長倉基金」焗買所致。買盤並沒有側重任何行業，由中、港及國際銀行股，中資保險股到內房股都有。比較奇怪的，科網股如聯想（00992）和騰訊（00700）亦在買入之列。久違了的大型私人炒家亦轉趨活躍，可能為了追落後，更大手買入基金很久都不敢碰的三四線股。當然，有中投關照的保利協鑫（03800）和旭光（00067）仍是最多人的首選。
另外，市場傳來，早前平保（02318）急跌，原來是「福大命大」與「金人」訂了場外對賭合同。其後，「金人」輸錢落荒而逃，為減少損失，刻意壓低補倉。有說，最近終於買齊，近日為免得失客戶，出了一個報告掉頭唱好。嫌國壽（02628）由低位回升太多之士，可考慮買入平保代替。最後，說一則為淡友打氣的傳聞。新一期《經濟學人》文章透露，在「渾水基金」成名前，最為人知曉的「沽空中國」對沖基金經理詹‧錢樂斯（Jim Chanos），市傳本月底前會來港。是否有甚麼驚天大陰謀不得而知，但原來此君雖然一直唱淡及沽空中國，卻從未親身去過中國內地。難道此君懂得通靈，隔空就能感應中國的問題？
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）