一向對瑞年（02010）寵愛有加的摩根士丹利，昨突然吹奏「魔笛」，以瑞年「銷售將重現弱勢」為由，狠削其目標價72.85%至1.9元，評級由「增持」降至「減持」。眼見股價江河日下，瑞年昨日連環出招圖止瀉，惟股價在公司強調「第三季銷售額將錄得強勁增長」及主席王福才即日大手增持後，仍跌穿2元，收報1.99元， 跌26.3%，創上市以來新低。
大摩昨日早上發表報告，指瑞年過去疲弱的銷售趨勢或將重現。報告解釋，瑞年○八年受金融危機影響，下半年銷售未能達標，銷售弱勢更持續至去年。
該行與瑞年旗下三個不同層面的客戶溝通後估計，料瑞年今年第三季銷售或僅錄得輕微增長，甚或負增長，更指不肯定需求疲弱持續多久，及瑞年何時恢復高增長。因此對瑞年看法審慎，將評級由「增持」降至「減持」。
由於該行預料，瑞年未來兩年銷售及利潤向下，銷售增長前景偏淡，故調低瑞年今年至一三年銷售預測30%至60%，及純利45%至70%，目標價更由7元大幅削減逾70%至1.9元。
大摩更為關注公司營運現金淨流出或延長至今年下半年到明年。
受消息影響，瑞年股價昨日甫開市便「決堤」，瑞年連忙出招圖止瀉。先在午休時段，急發通告指不悉股價跌因，強調今年的業務表現將維持強勁，第三季銷售額較去年同期錄得強勁增長，惟股價愈跌愈有，曾低見1.96元，最終收報1.99元，急瀉26.29%，創去年二月上市以來新低，亦為昨日第二大跌幅個股。
收市後瑞年再發新聞稿，表示主席兼行政總裁王福才於昨日透個全資的福瑞投資，以每股平均價2.165元，增持公司248.5萬股股份，涉資約538萬元，持股比例由34.93%增至35.15%。回顧本周，瑞年連跌4個交易日，股價累跌約33.66%。
大摩今次一反常態。資料顯示，自該股上市以來，大摩多次的評級報告均屬正面，去年瑞年先舊後新配股集資，更由該行擔任配售代理。直至今年七月，大摩普遍調低內地藥業製造商及分銷商收入預測，其中予以瑞年的目標價，亦僅由7.3元微降至7元，但評級依舊維持「增持」。今次突然轉軚令瑞年單日市值蒸發了近8億元。