棄拓房地產國美一彈即散

合作協議由上月二十七日公布至今，短短一周便「夭折」。國美在通告中解釋，經過進一步考慮有關物業合營企業的多項因素，包括物業合營企業項下潛在物業項目進行時間及執行，以及目前市況後，才作出有關的暫停決定。

這宗為外界形容為「不務正業」的合作，源自國美電器在上月二十七日公布。國美指由全資附屬鵬澤，與大股東黃光裕和聯繫人持有的北京鵬潤及北京國美訂立合營協議，設立物業合營企業，以在中國從事物業開發及投資業務。公司註冊資本為2億元人民幣，並由鵬澤、北京鵬潤及北京國美分別持有45%、30%及25%股權。

宜自置店舖物業

巴克萊發表報告指，在物業市場不明朗下，國美暫停有關的計劃對投資者及股東都有利，而且更可以減低與母公司的管理問題及關聯交易。報告指，國美現在是合適的時機去增加二、三線城市的零售物業擁有權，以紓緩租金的壓力及作出合適的布局。報告指國美自置零售物業的比率由○五年的2%，增加至去年底的4.3%，相當於826間門店中有34間是自置物業，並建議國美可以利用上市公司旗下的附屬公司，甚至第三方地產發展商及其他零售商合作，在個別城市拓展零售物業計劃。

市場反對搞地產

對於國美今次的決定，有大行分析員指很多內地公司都擁有經營房地產業務，主要因為內地房地產業務較容易賺錢。而今次國美未能如願，主要由於公司最大股東黃光裕仍在服刑，加上投資者亦擔心公司將上市公司的大部分資金注入房地產業務中，因此觸發市場不滿。他指，反對的聲音之大及公司近日股價持續下跌都遠超管理層的預計，為了平息不滿聲音，因此才有此決定。他又指，相信計劃暫停對國美短期的業務發展不會帶來太大的影響。

金利豐證券研究部執行董事黃德几稱，國美成立物業合營企業的決定是偏離本業，加上內地撤銷家電下鄉政策後，有多間家電商都紛紛表態經營環境轉趨惡劣，因此暫停計劃是好事。