與經紀朋友聊天，慨嘆港股何其弱。香港是一個資金自由進出的地方，當投資者有資金需求的時候，其中一個會先想到的地方，相信會是香港，因此其波幅可能較一些已發展地區大得多。恒指雖然像是跌個不停，但投資者是屢敗屢戰，又屢戰屢敗，直至我們觀察到市場牛證遭到連環清洗，而新牛證的累積速度又略為減慢時，市場終於出現較像樣的反彈了。
恒指於九月十六日最高見19,652點，周一最低跌至16,999點，高低點相差達13.5%。由於跌幅顯著而且迅速，我們觀察到每天都有投資者積極部署反彈，惟幾乎每天都有大批牛證被強制收回。九月二十二日、二十三日及周一的三個交易日，分別有68隻、51隻及34隻牛證被強制收回，可以說，牛證數目一下子被清洗了不少。
被清洗後，我們終於看到了恒指一個較具規模的反彈，昨日恒指升逾700點，收報18,130點。截至周一，恒指牛證的總街貨量與熊證比例跌至約2：1，這在大跌市中是比較少見的。
按昨日收市價計，恒指往績市盈率只有8.36倍，股息率則有3.77%，二者在過往歷史中都是比較少見的。恒指10日、20日及50日線分別位於18,555點、19,264點及20,259點，留意自八月以來恒指的數次反彈，多數能接近或升越10日線，偶有一次升穿20日線，但未能升穿50日線。
亞太區認股證/牛熊證銷售部主管-美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀