中國交通建設（01800）已獲批准發行A股，計劃集資200億元（人民幣‧下同），成為今年A股的「集資王」，公司並更新今年的盈利預測，預期可賺115.8億元，較去年增長約兩成，全年預測市盈率約5倍，但與中鐵（00390）和中鐵建（01186）預測市盈率僅3.5倍比較，仍出現明顯溢價。「兩鐵」在昨日大升市中表現仍無寸進，但因鐵路行業由盛轉衰及遺留一大筆應收帳關係，中交建得以由折讓變成享受溢價。
中交建發行A股將出現約兩成的股份攤薄效應，令明年的每股盈利或出現倒退，花旗因而將其目標價下調至5.3港元。市場一直對中國房地產、鐵路及基建投資放緩深表疑慮，致使三大基建股江河日下，但另方面水泥和鋼材等原材料價格下降，應可抵銷基建步伐放緩的部分影響。
中交建中期盈利增長51.8%至58.3億元，明顯優於中鐵和中鐵建，自去年開始其估值已高於兩鐵，料此趨勢仍持續，故不應以較兩鐵有溢價而認為其偏貴，宜以其前景及盈利能力評價其投資價值。
集團今年上半年新增合同增長21.8%至2,293億元，並無簽訂新鐵路建設合同，合同主要來自港口及公路增長超過40%。中交建現階段看並無重大缺點，但投資者疑慮內地基建投資會逐步放慢，使其強勁增長勢頭未必能夠維持。然而，在保障房、水利工程及西部建設方面仍有浩大工程，基建投資縱有減慢但有限度，中交建可在現水平企穩，短線影響股價的主要為利比亞工程能否復工及發行A股的反應。
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