樓價跌三成逾半內房有難

資金疲弱 還債面臨風險

標普根據未來六至十二個月全年物業銷售下滑的情況下，為內房進行壓力測試。標普信用分析師符蓓認為，預計今年內房發展商的合約銷售平均錄得25至30%的增長，而由於過去兩年，不少發展商加大投資力度，而規模亦有所擴大，從而增加了可銷售庫存，故不認為明年內房銷售會大幅出現下跌，即使明年銷售出現10%的下跌，多數開發商亦能夠承受，只有部分於北京及上海等地開發高檔房地產的開發商，或會面臨較大衝擊，包括上海置業（01207）、上海証大（00755）、沿海家園（01124）、綠城中國（03900）、合生創展（00754）及盛高置地（00337）。

標普企業評級副董事陸楓指，假設內地發展商明年的銷售額跌三成，開發商回籠資金將減少，令流動性造成很大壓力，連同大型發展商在內的開發商的資金將出現疲弱，而償還短期債務亦會面臨風險。陸楓指，由於華潤置地（01109）、恒大（03333）及世房（00813）等這些需繳付的土地款較多，而未來投資額度較高，故對銷售下跌的敏感度亦較大。

恒大高管無意回購股份

瑞銀引述恒大管理層於一會議中表示，下半年將不會繼續進取於繳付土地費，料負債比率將由今年六月底的75%，減至年底的60至65%，至明年底進一步減至50%，管理層無計劃回購股份。

而恒盛（00845）亦表示，目前其總借貸的15%乃來自信託融資，較過去的41%為低，公司目前亦減少其短期貸款佔比，由55%減至43%，公司將繼續將有關比率於今年底下調至40%。