港交所（00388）繼早前被高盛削目標價後，瑞銀發表報告，關注大市波動會否影響大型新股發行，調低港交所目標價，由125元降至120元，評級由「沽售」調升至「中性」。港交所昨日收報123元，上升3.44%。
瑞銀指，港交所近日已由今年高位跌逾40%，有關調整已除去人幣股票發行及延長交易時段等利好因素，但該股現價仍未算便宜。
報告指，過去5至10年，十月及十一月份股市流轉率（velocity）都較高，市場現時關注大型新股發行活動會否於今年年底前進行。如果第四季市況仍然欠佳，新股活動將續令人失望，瑞銀可能會進一步下調港交所的每股盈利預測。瑞銀已下調港交所一二年至一五年每股盈利預測5至6%，反映股市成交減少。
