雖然上周四恒指一下子跌穿一萬八千點，眾多股票創新低，氣氛十分悲觀，但有一指標是向好的，就是之前超級強勢的股價都被洗倉了。在上周四前，雖然很多二三線股股價已跌到非常殘，但市場上亦是偏向兩極化，強的愈強，弱的愈弱。在跌市中，股票強勢自有它的原因，如數碼通（00315）及銀基（00886）均派高息，盈利又不太受外圍影響，致股價在上周初仍創新高。而當上星期四它們都被投資者洗倉時，就證明了一直堅信基本因素的投資者都忍不住大跌市而要沽貨。
不過，筆者不敢單靠一個指標就說這次大跌市已經接近尾聲了，因為這次的大跌市到了後來，沽貨原因的已經不是純來自擔心基本因素變壞那麼簡單，而是因為很多基金為了要套現或準備被贖回。另外，除非是個別基金表現特別差，或是操作根本跟原本所說不一樣，否則現在不是屬於贖回基金的好時候。
講開基金，若有大富豪射住，水喉充足固然好，但也有壞處，就是富豪一撤資，基本上基金隨時倒閉。一個基金長期要做大，一定要認清一個道理，就是投資者對於升市賺得少和跌市輸得多的態度不是對稱的。我們很少聽到因為一個基金在大升市中賺得少而被大量贖回，但是我們時常聽到一個基金在跌市中跌得多而被大量贖回。故此，想長期養大一個基金，基金經理寧願賺少都不願意輸多。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
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